上周（3/2—3/6）国际金价走势整体呈现先抑后扬的走势格局，周初受到美国三大股指均跌至上世纪以来新低的影响，获利了结盘主导了金价的运行，现货金自周内曾触及高点958.10美元/盎司大幅回撤，最低恰好至900美元/盎司关口。而上周四有关穆迪将下调美国市值最大的三家银行--摩根大通、富国银行和美国银行信用评级的消息，令得市场风险厌恶情绪再度升温，避险买盘重新开始涌入黄金市场。周末极度疲弱的非农就业报告则使得金价的反弹得以延续，而创下1983年12月以来最高水平的失业率显示美国经济依然处于严重衰退之中。最终金价报收于939.15美元/盎司，周K线图上留下的“十字星”体现出多空在900——1000美元之间的分歧较为严重。

标准普尔指数服务集团公司（Standard & Poor’s Index Services Group）最近公布了其2月份的商品市场研究报告。报告指出，根据其最新的数据表明，全球将近有9万亿美元资金囤积在现金或货币市场类账户中。2月份，这些避险基金中的一大部分资金正在不断涌向贵金属市场。2月份以来，黄金价格和标准500指数之比自1991年来首次维持在1:1上方。上世纪1987年美国股灾之后，该比值曾短时上升至2上方，之后便开始逐步回落。股市和金市“跷跷板”效应成为本轮黄金涨势的根本原因，但全球股市持续大跌要求参与股市或股指期货市场投资者追加保证金，这便促使他们只能选择了结在贵金属市场买进的多头头寸。换句话说，金价日后的发展还是会与股市起伏密切相关。特别是在金融市场缺乏消息指引的情况下，则完全可以把股票市场当作进场操作的风向标，只是需要具体考量金价的所在位置以及指标技术面。另外，世界黄金协会称08年黄金需求增长64%，其中大部分投资者偏好金条或者金币类的实物黄金。而欧洲央行和英国央行上周分别下调基准利率50个基地点，且后者将开始实施量化宽松政策，这将提高欧洲方面未来的长期通胀。欧洲投资者需求资产多样化，从而远离面临崩溃的金融业以及对冲可能因量化宽松而卷土重来的通胀，导致了去年金条和金币需求增长了87%。其中增幅最明显的地区是欧洲，08年第四季度金条和金币需求从上年同期的仅9吨增至114吨，增幅高达惊人的1170%。

从金融危机爆发以来，各国政府采取了空前的救援措施，以遏制金融危机进一步蔓延，防止经济滑向更深的衰退之中。不过需要指出的是，今年世界经济可能陷入“负增长、高失业”的困境之中。金融市场太多的不稳定性和不确定性是世界经济陷入更深衰退之中的根源。应该说，在金融危机爆发之后，世界主要国家和地区采取大幅降息、大规模注资、提供贷款担保、银行资本结构重组、购买问题资产等超宽松的货币政策以及减税、发放补助津贴、扩大公共开支等积极的财政政策，对于遏制金融市场的恐慌情绪进一步蔓延、避免全球金融体系的彻底垮台、防止消费者和企业信心进一步恶化起到一定积极的作用。金融危机最严重的时期似乎已经过去，但是金融体系内部的问题仍然没有解决。美联储、欧洲央行和英国央行信贷市场调查结果显示，当前金融市场的信贷息差缩小，信贷条件没有继续恶化，但也没有明显改观。全球信贷条件依然偏紧，贷款需求减弱，信贷流动性不足。最终实体经济势必会大受拖累，商品需求下滑也将进一步加剧。第二波金融危机的不期而至，料对黄金构成相对不利的影响。原因系当恐惧感变成某种习惯，当负面消息不再抢眼，黄金的避险光芒便会渐渐褪去。加上来自珠宝商的实际买需疲软依旧，传统的黄金消费旺季也已成过去。故金价在基本面上暂时并不具备大幅走高的条件，短期内的波动则仍是投机力量的避险情绪起伏所致。

走势方面，估计本周初金价可能现行陷入区间震荡的走势之中，核心波动区间在920——940美元之间。技术上，日K线图上方的20日均线是较为重要的压力位置，相对强弱指标RSI（14）已跨过50的中点，且短线随机指标也显示出多头水平。而黄金分割50％的反弹切入位恰好在952美元一线，倘若被有效突破的话，不排除后市构筑“V型”形态。