高赛尔研究中心贵金属分析师 方静

周四，黄金结束了“连跌八日游”。

在相关市场和其自身影响因素作用之下，金价用一根久违的大阳线宣告了持续8个交易日的阴跌消化获利盘时期结束。现货金价大涨26.60美元或2.94%至932.10美元，一举站上了930美元——黄金牛市强势调整必须守住的位置。

昨日，欧洲银行和英国央行一如市场预期宣告降息50个基点，进而使得其基准利率分别降至1.5%、0.5%。同时，欧央行还暗示将实行定量宽松政策。这些都打压了欧元和英镑，间接成就了美元，而美元的走强是金价反弹外围因素之一（近期走势较为同向）。另外，欧洲央行会议声明也向市场暗示出欧洲经济未来并没有令人兴奋之点，糟糕局面还将延续。

美股继续成为近期最大“输家”（与美元相比尤其如此）——本周四个交易日中三个交易日下跌，且不断刷新历史低点记录。美股的持续走低成为金价走强的第二个外围因素。美股走跌固然与奥巴马上台后政策措施小于市场预期的原因，但更多的是来自于实体经济层面不断恶化的结果，失望和恐慌情绪继续笼罩在投资者心中。

不安静的还有原油。虽然原油市场与黄金关联性在黄金的投资性需求崛起之后不断减弱，但是油价确并不甘于寂寞，一定程度上还是影响了金价。近两周以来油价表现“上窜下跳”，对市场信息反应敏感，或许是对未来中期走强预演。一旦油价走强，在通胀问题上将与金价达成一致。

国内期金和现货金走势也向市场暗示出中长期走势正在悄然发生变化。由于受到大宗商品牛市结束思维影响，国内2008年以来整体比较看空黄金，价格上表现为国内期金主力合约6个月持续低于现货金价，价差一度达到10元（盘中短时间）。然而，周三、周四金价在逼近900美元关口之际，国内市场中期金价格悄然高于现货金价，而且现货金买盘亦很强劲。这表明，在持续看空金价失利后，黄金的空头正在醒悟，空翻多正在上演。

黄金自身方面来看，在经过连续下跌消化之后，前期获利盘已经清洗出局，市场持筹成本在不断上升，这从技术上保证了金价未来能够走得更远。周四大阳线一举穿过了5日均线，今日逼近10日、20日线。目前上方压力位在940—950美元。若今天美盘时段金价站上950美元的话，那么，真正1000美元时代将来临。

ETF方面，SPDR表现值得肯定，显示出机构投资者的理性。金价此轮100美元回调中并没有减仓，维持在1029.29吨。不过，亦没有增仓。这一度令市场不安。

今晚美国将公布非农数据，市场已经做好了接受坏消息的准备。另外，美股是否止跌亦或是继续大跌都将成为影响今日金价的因素。不过，整体上来看，我们偏向于继续看涨。对于昨日低位建仓多单投资者而言，不妨持仓过周末，但空单者最好离场。