黄金ETF为现货市场的主力多头，主力空头则以欧央行为代表。在2月中上旬的两周金价冲击千元关口时，欧央行分别减持黄金储备达155百万欧元和166百万欧元。在金价处于历史高位附近的情况下，欧央行加大了黄金储备的减持力度。而黄金ETF在2月中上旬的大幅加仓，抵消了欧央行的卖压，仅SPDR（全球最大黄金ETF）便增仓达185.39吨，幅度为21.98%。

自2月下旬以来，金价便处于持续回调状态，我们看到，在这期间SPDR的黄金持有量几乎没什么变动。2月19日，SPDR的黄金持仓为1028.98吨，3月2日，持有量仅微升0.31吨至1029.29吨。也就是说，SPDR在过去的7个交易日内，选择了按兵不动。没有迹象显示，近期欧央行的售金行为有所减弱，因而，此消彼长的情形下，空头乘机肆虐市场，令金价跌势持续。显然，金价要企稳反弹，离不开黄金ETF，特别是SPDR的大幅加仓。

昨日金价走势与上周五类似，亚洲盘和欧洲早盘，金价震荡上涨，但在欧洲午盘，金价下跌，美国午盘加大跌幅。昨日金价的高点为958.60，低点为922.22，日K线表现为带长上影的阴线。日图上看，金价已连续5天收阴，且自上周一以来，金价的日低点逐步下移，显示短线弱势十分明显。但我们也必须留意到，1月底至2月初，金价的盘整区间中轨大致为905；去年3月和7月高点连线构筑的趋势线现位于907附近，2月中旬被向上突破后，现已转为支撑；60日均线处896.12，继续处于上行态势，也是强支撑所在。因而，笔者倾向于认为，此轮金价自千元关口的回调行情将在900附近止步，中线投资者可伺机在低位买入。

本周市场焦点为周四英国和欧元区央行的利率会议、周五美国的2月就业报告，建议关注。

黄金台研究团队为会员提供交易指导、投资者教育与培训服务，通过上述途径与投资者分享我们的成功交易经验以及对市场的分析成果。咨询电话020-38927479或浏览以下网页（***）

黄金台  分析师  夏春光

网址：***