西汉志投资研究中心——张晶

  在最近一波市场跌势中，道琼斯工业股票平均价格指数上周跌到了1997年以来的最低水平。问题还不止于此。由于存在通货膨胀，如果投资者没有盈利，就等于是亏损。美国股市周一收盘大幅下挫，主要股指收于十多年来的最低水平，因为更多疲弱的制造业数据拖累了美国铝业公司股价，且市场认为政府加大对金融业的干预预示着花旗集团股东将受到不利影响。美国2月份制造业活动再度萎缩，而政府对美国国际集团的进一步干预则使市场更加担心美国金融业面临的国有化风险上升。美国国际集团周一公布，第四季度创记录亏损617亿美元，每股亏损22.95美元，且为连续第五季亏损，累计亏损达到1000亿美元。

  本周的趋势来观察美元指数受到避险资金的推动，已经达到89.00以上，我们也是在之前的预期中认为本次将上攻90整数关口！周后期美国就业报告和欧洲央行会议预计将加重市场对全球经济的忧虑，从而再度增加美元的避险吸引力。市场聚焦于周五公布的非农就业报告，2月非农就业人口预计将减少64.8万人，1月减少59.8万，失业率升至7.9%。此外周四欧洲央行，英国央行货币政策会议上，市场同样预计两行均降息50个基点，我们可以假设在非农就业实际好于预期的情况下，黄金价格势必将受到重压，下行目前将是我们一贯坚守的880-885美元一线区域.

  海阔凭鱼跃，天高任鸟飞，分析师和市场策略师每天都费尽心机猜测价格走向。反复打破自己制定的原始计划，涨了看涨，跌了看跌。不过，你可三思而后行进行投资──至少也得先问问他们到底掐的准不准。考虑到预测通常的离谱程度，你可能已经对这些乐观天使的预期抱怀疑态度了。但他们算的离谱不代表你自己就有可能猜的更准。你也应该对自己的预测投以相同的怀疑眼光，由此可见，没有人尽善尽美，完美的人压根儿就不存在。马克维茨在权威杂志Journal of Finance上开创性地发表名为“投资组合选择”的文章后不久，自己就遇到了怎样在股票基金和债券基金之间配置投资的问题。按理说，在这个学术上的突破口打开后，他本应根据历史均值进行一番复杂计算，在风险和回报之间找到最优平衡点。他说，我设想了一下，倘若股市上涨，我却根本没有股票投资，或者股市下跌，而自己全部被套，那我该多沮丧啊。所以我的想法就是，把以后的遗憾最小化。从以上我们不难看出坚持应有的观点而不改变自身对于市场走势的独立判断，在市场全部向往千元，以及更高位置上是显得格外重要，冷静一定要冷静。

  回归市场的价格趋向，再度上演午夜大幅跳水走势，最低达到921美元附近，日线呈现出明显的空头下跌抵抗格局，六连阴对于市场的阶段牛市似乎已经宣告结束；或许在亚盘，欧盘阶段市场再度回归“牛市”走势，晚间峥嵘的一面才算流露出来，就如同在小说《鬼吹灯》惟妙惟肖的尸变一样疯狂，我们已经对于这种非理性的下跌给予出一定的判断模式，就是在炒作机会开始回归理性的趋势，这点不能否认掉，或许诸多投资者的思路还在等待千元的到来，以目前市场的运行轨迹来看，金融保护主义以及贸易保护主义正对汇市构成另一层次的风险，而美元，英镑，瑞郎等银行业发达国家的货币将从中受益。那样对于美元指数的强势似乎还将继续演绎，黄金价格与美元同涨的战略走势，也将说再见。无论看分钟线还是中期的周线空头都占据主导低位，高位做空依旧是市场潜移默化的“潜规则”。