在黄金走势的分析中，美元利率通常被忽视，其实在历史走势中，美元利率一直对黄金走势形成影响。特别是黄金关键高低点的形成，与美元利率关系密切。主要原因是在现货金市场，交易美元兑黄金需要考虑到息差，若美元处于高息周期，买入黄金需要付出较高成本。这个道理与日元的套息交易是一样的。另外，美元利率与美元相关产品的收益率挂钩，从而影响美元走势。

从历史走势来看，金价在1999年－2001年这段期间黄金触底转向，可以说是黄金由熊市至牛市的关键节点。我们发现，在这个节点上出现了两件影响美元与黄金的大事。其一是99年的欧元诞生，随之2001年正式流通。欧元出现的关键意义在于，对从布雷顿森林体系以来一直保持货币霸主的美元地位产生动摇。在此之前，美元无论在货币信用、结算认同度、利息收益上均处于无可匹敌的优势地位。但欧元诞生后，欧元区国家之间的贸易货币直接从美元变成欧元，而相当一部分国家更是把单一的美元储备变成加入欧元、黄金的多元化储备。因此直接来说，美元的需求大幅减少了。其二2000年5月，正是美元利率的转折点，当时美元利率从最高位6.5％开始进入降息周期，这个转折点刚好与黄金的熊牛转折重合了。

第二次美元利率的转折点出现在06年6月，当时美元的升息周期结束，利率在5.25％见顶，而该月金价刚好回调完毕，在543.50站稳，重新开始第二波拉升。

回到最近四个月金价的拉升，也与美元的利率周期出现挂钩。金价在08年11月底起动上升，12月中美联储将目标利率定在0-0.25区间，是美国历史上首次零利率。此次利率事件会否成为黄金上涨前的另一个节点？十分值得期待。

最后，回到黄金走势分析。金价目前处于强势，4小时图的三角形突破后，相继克服了950.970两个压力。而下一道关口位于993附近，也就是说本次金价的拉升有望第二次试1000心理关口。实质操作上，金价现时处于突破后的拉升阶段，出于风险与收益比的考虑，并不是中线建仓的时候，而应该观望或者短线严损。