深圳能源整体上市进入收尾阶段 SRC-1 2012年11月16日 15:02 胡廷虹 　　助力绿色环保能源可持续发展 　　近年来，煤炭等燃料价格的上涨，使得传统煤电上市公司经营陷入困境，因此之下，一些国内的煤电上市公司纷纷转型发展风能、太阳能、垃圾发电等清洁环保电力领域。 　　随着三季度以来全社会工业用电量的持续增加，火力发电上市公司经营僵局有待重新打破，前三季度国投电力、华能国际、大唐电力等行业龙头净利润同比大幅增长，并获得多家基金公司增持。 　　除此之外，一些区域性火电企业坚定地走清洁环保能源的发展策略，也迎来了收获季节。近期，稳步推进的宝安垃圾发电、武汉垃圾发电和风电项目，大大提升了深圳能源（000027，SZ）向清洁能源发展迈进的步伐。 　　而让外界广泛关注的深圳能源整体上市进程今年也已进入收尾阶段，这也使得深圳能源成为国内第一个实现整体上市的电力企业。 　　对此，深圳能源人士称，整体上市的推进，公司大股东变成深圳市国资委，深圳能源在深圳市属国企中的地位进一步增强，为后续新能源战略发展提供了动力和保证，这将进一步推动深圳能源在清洁能源发展战略方面更加有所作为，能源综合产业布局成形，市场竞争实力大大增强。 　　整体上市进入收尾阶段深圳能源大股东实力增强 　　今年8月初，深圳能源突然宣告停牌。一个多月后，正如外界所猜测的那样，深圳能源宣告了一系列重组方案。据深圳能源公告披露，深圳能源拟通过定向增发股份和支付现金相结合的方式吸收合并其控股股东深能能源管理公司。至此，深圳能源将由深圳市国资委和华能国际直接持股，最终实现整体上市的战略构想。 　　根据相关《评估报告》以及深圳市国资委及华能国际对深能能源管理公司持股比例，经各方多次协商确定之后，深圳能源将定向向深圳市国资委和华能国际增发16.85亿股，价格为6.17元/股，通过发行股份方式支付本次吸收合并的对价为103.94亿元，通过现金支付方式支付本次吸收合并的对价为1685.67万元。 　　具体说来，深圳能源拟向深圳市国资委定向增发12.63亿股股份，并支付1264.25万元现金，拟向华能国际定向增发4.21亿股股份，并支付421.42万元现金。吸收合并完成后，深能能源管理公司持有的深圳能 源 全 部 股 份 （共 计 持 有168464.4423万股，与本次增发股份数一样）将被注销，深圳能源总股本不发生变化。 　　在吸收合并深能能源管理公司之后，深圳能源的股权结构也相应发生了变化。深圳能源的控股股东变更为深圳市国资委，而深能管理公司的法人主体资格将注销。这使得深圳能源的控股股东最终变成了深圳市国资委，大股东的实力进一步增强。 　　对此，深圳能源表示，本次吸收合并是整体上市的重要后续步骤，通过吸收合并减少中间层次，实现深圳市国资委和华能国际直接持有深圳能源的股份，有利于优化深圳能源股权关系和结构，提高决策效率。 　　成立于1993年的深圳能源伴随深圳经济高速发展而成长起来，作为深圳最具革新动力的传统火电企业，深圳能源创造了行业多个第一。目前，深圳能源从单一火力发电的传统能源电力企业向能源电力和城市固体废物综合处理的一体化企业转变。 　　实际上，此前的深圳能源一直在完善内部治理，整合内部资源。2006年，为了实现管理结构扁平化，彻底解决妈湾电厂6台机组产权分属妈湾公司和西部公司的历史遗留问题，深圳能源灵活运用股权整合手段，于2008年成功实现妈湾公司、西部公司的完全合并。 　　与此同时，深圳能源整体上市工作也被提上日程。2006年8月在完成上述改革方案之后，深圳能源不失时机地推出一项更加重大而深远的改革——A股市场整体上市。 　　一直以来，原控股股东深能集团拥有上市公司 “深圳能源”55.28%的股份，与深能能源管理公司形成了一个集团内部存在两个投资平台的格局，部分资产上市导致两者之间形成同业竞争关系；由于发电业务委托经营等原因，每年产生近10亿元的关联交易。 　　为此，深能集团决定以“深圳能源”定向增发收购集团股权和资产的方式实现整体上市，深能集团在完成整体上市后注销，由深能集团控股大股东直接持有“深圳能源”的股份，实现两个投资、管理平台合二为一，彻底解决管理架构重叠、关联交易及同业竞争等一系列公司治理结构问题。 　　2007年9月14日整体上市方案正式获得中国证监会批准，在短短一年多的时间内，如期完成股票发行，实现了对资本市场作出的承诺。 　　对此，深圳能源人士表示，实现整体上市，是按照深圳市政府的统一部署，利用资本市场做强做大产业集团，向现代化、国际化经营迈进的重要战略举措，同时也是一项具有开创性的复杂而艰巨的改革任务。 　　深圳能源整体上市的意义并非简单在于此，它也开创了深圳市属国有企业和国内电力企业实现整体上市的先河，对深圳国有企业改革具有积极的示范效应。 　　而在推进整体上市的过程中，深圳能源经营业绩和行业地位得到大大增强和提升。 　　目前，深圳能源已经发展成为综合实力在深圳国有企业中排名第一的企业，成为广东省的工业龙头企业，连续5年入选中国500强企业。 　　回顾近年来的发展历程，深圳能源历经辉煌。2007年销售收入首次超过百亿元；2008年全国电力行业出现大面积亏损，公司仍实现利润总额13亿元，创造了全国电力上市公司年度最好业绩；2009年努力克服金融危机严重影响，再创历史最好业绩，实现利润总额28亿元；2010年克服燃料价格持续上涨等不利因素，实现利润总额20亿元；2011年公司发电量首次突破300亿千瓦时。 　　截至2011年底，深圳能源总资产达到315亿元，控股装机容量达到604万千瓦，装机容量近五年实现翻番。目前深圳能源已拥有16家全资或控股公司，初步形成以能源电力为主，能源环保等相关产业综合发展的战略格局。 　　在近几年的高速发展过程中，深圳能源在一系列的资产重组和改革创新举措之下，对深圳经济发展也作出了巨大贡献，成为支持深圳经济发展多年的电力“血脉”。 　　目前深圳能源装机容量占深圳地区总装机容量的50％以上，在深圳的电力供应市场上有着举足轻重的作用。深圳能源所属发电企业的发电能力占深圳本地电源的50％以上，为深圳、乃至珠三角经济社会发展提供了强有力的电力保障。 　　得益于整体上市工作的推进，深圳能源在理顺内部资产结构之后，回馈给投资者的回报也颇为丰厚。 　　据悉，自从深圳能源1993年上市以来，一直坚持积极稳定的现金分红政策，累计从A股市场募集资金22.61亿元，而这些年总共给投资者现金分红48.23亿元，分红金额是募集资金总额的2.13倍。 　　深圳能源人士称，深圳市国资委和华能国际直接持有深圳能源的股份后，可以为深圳能源长期发展提供更强有力的支持，有利于进一步提升公司价值，从而实现全体股东利益的最大化。 　　深圳能源斥巨资打造清洁能源 自主技术创新做大能源产业 　　在政府的 “十二五能源发展战略规划”中，太阳能、风能成为重点发展的产业。因此，深圳能源一方面坚守煤电本业，一方面开始拓展新能源，不断投入巨资推进垃圾发电、天然气发电、风能发电、太阳能光伏发电等清洁环保能源发展战略。 　　从经济效益的角度着眼，随着近年来煤炭燃料价格不断上涨，传统煤电企业日益面临生产成本增加的压力，整个行业也面临较大的业绩压力。在国家政策层面，煤炭火力发电项目审批叫停，使得国内整个电力行业逐渐向清洁环保能源领域拓展。 　　为响应政府节能减排的号召，按照《深圳市“十一五”主要污染物排放总量控制目标责任书》要求，深圳能源提出，要“以清洁生产、节能环保为目标，强化绿色特色经营，努力做全国低碳清洁电力供应商的领跑者。” 　　为了达成这一目标，深圳能源大力推广清洁生产方式，顺应低碳经济发展，立足技术创新，加快企业产业结构升级和发展方式转变，在满足社会用电需求的同时，最大限度地减少污染物排放。 　　由此，也使得深圳能源逐渐开始从以火力发电为主的传统能源电力企业向现代新型环保能源企业转变，从单一的能源电力开发产业向能源电力和城市固体废物综合处理的一体化产业转变。 　　资料显示，1997年以来，深圳能源从国外引进了先进的海水脱硫技术，在全国燃煤电厂率先采用海水脱硫方式。使得妈湾发电总厂以及沙角B电厂的机组全部安装了脱硫系统，每年减排5.6万吨，也使深圳市成为继北京之后，率先完成所有燃煤机组脱硫的城市。至2007年，深圳能源所属燃煤电厂全部建成投产烟气脱硫装置，至今投入13亿元。 　　2009年5月，妈湾电厂成功完成1号机组低氮燃烧器改造，每年减排氮氧化物约1500吨，首开深圳氮氧化物减排的成功范例，成为国内大型燃煤锅炉中第一台通过技改将氮氧化物排放浓度下降至300mg/Nm3的机组。 　　2009年1月和8月，深圳能源广东河源电厂一期2×60万千瓦超超临界机组先后正式投入商业运行，成为华南地区首家具有国际领先水平的60万千瓦等级超超临界机组环保电厂，使深圳能源一举实现了从亚临界汽包炉到超临界直流炉的产业升级。 　　2010年以来，妈湾电厂又顺利完成2号、5号、6号机组低氮燃烧器改造，大大改善了环境质量，得到国家环保部的充分肯定和高度重视，妈湾电厂再次荣获深圳市 “鹏城减废”卓越企业称号，也是深圳市唯一两次获此殊荣的企业。目前，深圳能源正在积极组织实施脱硝改造工程，“十二五”期间将投入约8亿元完成所有燃煤机组的降氮脱硝改造，实现国际领先的排放标准。 　　多年的产业技术革新升级，也让深圳能源在市场竞争中赢得了市场，也获得了较大的收益。据深圳能源公告显示，2011年妈湾公司实现营业收入53.26亿元，完成上网电量113.97亿千瓦时。 　　不断提升脱硫系统投运率和脱硫效率，积极推进燃油机组 “油改气”，燃油机组成功变身为清洁燃气机组。 　　“十一五”期间，深圳能源为加快结构调整和产业优化升级，还积极推进大型天然气（LNG）清洁环保电厂建设，2007年东部电厂一期3×39万千瓦环保机组建成投产。 　　在国内外尚无经验可循的情况下，深圳能源集中内部科研力量，组建水处理专业攻坚团队，研发出了具有自主知识产权，采用“蒸发+结晶”工艺的 “脱硫废水深度处理技术”，使深圳能源河源电厂成功实现废水“零排放”，填补了国内该领域的空白。该项目大量应用新技术、新材料、新工艺，获得两项专利授权，创造8项中国企业新纪录。 　　垃圾焚烧发电是近年来循环经济中利用较为成熟的技术。据测算，未来垃圾焚烧发电市场规模将达到1700亿元，市场潜力巨大。 　　而深圳能源也是国内最早进军垃圾焚烧发电领域的电力企业，目前通过引进、消化、吸收和自主创新，掌握了具有国际领先水平的垃圾焚烧发电自主知识产权，是国内为数不多的拥有设计、投资、建设、运营和管理全过程运作能力的企业。 　　据了解，深圳能源先后从比利时西格斯公司引进先进技术并加以消化，大力推进垃圾发电环保产业，现已建成深圳南山、盐田和宝安等三座垃圾发电厂，总处理能力达到2450吨/日。在建的宝安二期、武汉新沟垃圾发电厂将于2012年底陆续投产。待深圳南山二期、东部项目等储备项目建成后，公司的垃圾日处理能力将位居国内同行业首位，达到12250吨，占深圳每天城市生活垃圾的90%左右。 　　值得一提的是，垃圾发电的成本较高，深圳能源的垃圾发电产业在投产后的三年曾一直处于亏损状态，但仍然坚持在国内率先采用国际最高标准建设经营垃圾焚烧电厂；今年前三季度深圳能源环保有限公司实现营业收入达到1.76亿元，净利润1932万。 　　除了在煤炭发电、天然气发电方面的自主技术创新和改造之外，深圳能源还瞄准了新兴的太阳能光伏发电和风电项目。 　　近年来，太阳能光伏发电产业成为资本逐利的焦点。尽管眼下我国光伏等新能源产业在欧美主要市场遭遇贸易壁垒，但为扶持光伏、风电等新能源企业，国家能源局等部委密集出台多项政策，从而为深圳能源进军新能源产业提供了政策保障。 　　从今年11月1日起，国家电网将对适用范围内的分布式光伏发电项目提供系统接入方案制定、并网检测、调试等全过程服务，不收取费用。根据此前国家电网发布的《分布式光伏发电并网服务工作意见》，10千伏及以下电压等级接入电网，且单个并网点总装机容量不超过6兆瓦的分布式光伏项目接入公共电网的费用，将由电网企业投资。 　　这为传统电力企业进入光伏产业打开方便之门，也为深圳能源的产业布局创造了极佳的政策条件。 　　2012年9月4日，深圳能源公告称，董事会审议同意公司收购汉能邳州市太阳能发电有限公司的100%股权。邳州公司投资建设邳州市3万千瓦（峰值功率）太阳能发电项目，计划动态总投资约为人民币4亿元,其中20%以自有资金投入，其余投资款通过贷款解决。为此，深圳能源决定为邳州公司增资人民币7000万元。这意味着，力图拓展各种能源渠道的深圳能源为了变革产业布局，也开始进入太阳能发电领域。 　　另外，得益于国家产业政策的支持，据记者获悉，深圳能源以全资子公司深能北方能源公司为平台，目前在内蒙古投资的4个风电项目总装机容量为51.8万千瓦，其中已投产16.95万千瓦，在建34.85万千瓦。 　　至此，深圳能源也实现了从单一的能源电力开发向环保清洁能源一体化产业转变。 　　电力、环保、金融“三驾马车”战略布局成形 　　在“十二五”期间，深圳能源将发展战略目标定位为全国低碳清洁能源供应商的领跑者和城市固体废物综合解决方案的技术提供商和投资商。 　　目前，深圳能源参控股的能源电力企业达30多家，涉及能源电力、能源金融、能源环保等多个领域。 　　其中在天然气发电方面，规划为9×35万千瓦燃气蒸汽联合循环发电机组的东部LNG电厂，以清洁的液化天然气为燃料；东部电厂一期3×39万工程于2008年1月全部竣工投产，2011年实现营业收入16.97亿元，完成上网电量36.69亿千瓦时。 　　此外，深圳能源在内蒙古投资建设风电项目，通辽义和一期和满洲里一期共计16.95万千瓦风电机组于2010年并网发电，实现可再生能源领域的重大突破；滨海电厂一期2×100万千瓦项目被列入深圳市重大建设项目，目前正在国家发改委进行“路条”审批程序；光明燃机电厂项目可行性研究报告通过审查；邳州3万千瓦太阳能发电项目已开工建设。 　　在能源金融产业方面，为实现产业市场和资本市场快速协调发展，做强做大能源产业集团，深圳能源成功收购并设立财务公司，于2008年正式开业。以财务公司为平台，深圳能源持续加强资金集中管理 （目前已超过80%），建立集团“现金池”，有效提升了资金保障能力，显著降低资金使用成本，财务费用控制成效显著,4年来财务公司累计为公司节约财务费用7.62亿元。 　　至此，深圳能源坚持以电力为基础，推动环保产业和能源金融产业发展的战略布局逐渐成形，能源电力、能源环保、能源金融等三驾马车推动的产业效应形成相互配合之势。 　　多产业布局为打破传统火电企业经营困境创造了条件。据统计，2011年，深圳能源主营业务收入达到144亿元，在国内25家火电上市企业每股收益排名中居第一位。 　　而随着深圳能源整体上市进程的收尾，为进一步产业布局提供了保障和增强内生发展的动力，相信不久的将来，深圳能源不只是作为深圳的“能源巨舰”，通过自主能源技术创新，它还将创造更多的行业第一。(每日经济新闻)