直投基金或迎第三批扩容 长江等多家券商获批 SRC-1 2012年10月25日 14:18 王晓宇 　　记者获悉，券商直投基金近期有望迎来第三批扩容。 　　昨日晚间，长江证券发布公告称，公司收到证监会关于其直投子公司长江成长资本设立股权投资基金的无异议函。公告显示，此次长江直投拟设立的直投基金初定为长江成长股权投资基金。未来，公司将严格按照本次申请提交的有关方案设立和运作长江成长基金，按时履行报告事项。 　　长江成长资本并非近期获批设立直投基金的唯一一家券商直投。据上证报记者获悉，近期证监会批复了多家券商直投子公司设立直投基金的方案，除长江证券以外，还有申银万国等非上市券商，第三批获批家数或超过5家。 　　2011年5月，中金公司旗下中金佳成成为首家获批设立直投基金的券商直投子公司。彼时因“保荐+直投”的运作模式备受市场争议，一度令券商直投业务发展陷入困境。今年4月，华泰、海通及中信三家券商旗下直投子公司的股权投资基金获批，令市场再度掀起了进一步扩大券商直投开展PE业务的热烈期望。此后，多家券商直投子公司都在积极着手准备直投基金。 　　某券商直投人士表示，券商直投基金的获批设立，意味着券商直投的业务模式将从纯自有资金转向“自有基金+第三方资金”。这可以大幅降低券商自有资金的风险，同时还能为公司带来管理费，管理规模也能利用杠杆适度放大。这与现下的股权投资基金的运作模式是一致的，也是符合国际惯例的。 　　据业内人士介绍，今年以来，受二级市场持续低迷，发行价格不断走低影响，一级市场的投资价格较去年整体下滑近20%，但价格依然偏高。作为券商投资股权的唯一牌照业务，直投公司仅能运作自有资金进行投资，这使得券商的经营风险加剧。此外，券商系统中愿意投资一级市场的大客户无法借助专业团队进行投资，导致部分客户资金的流失同样令券商感到遗憾。 　　上述直投人士预计，未来券商直投基金或将面临大扩容格局。根据近期证券业协会下发的自律管理办法，未来券商直投基金有望改为备案制，若方案得到正式执行，全面促进整个行业的未来发展。(上海证券报)