“挂牌低门槛”为未达上市条件企业融资开路 SRC-1 2012年08月10日 14:52 林小昭;李隽 　　随着广东省主管金融的陈云贤副省长一声锣响，筹划已久的广州股权交易中心（下称“广州股交中心”）于昨日正式开业。 　　广州股交中心由广东粤财投资控股有限公司、广州国际控股集团有限公司和广州凯得控股有限公司在广州市萝岗区发起设立，注册资金1.8亿元。该中心重点围绕科技型、中小微企业创新发展和战略性新兴产业培育壮大的需要，在市场组织、产品设计、机制建设等多方面进行制度创新和技术创新。 　　广州股交中心相关负责人表示，该中心并不以营利为目的，对企业的挂牌要求不高，也会对投资者建立相应风险提示，未来有助于我国形成多层次的资本市场。另一方面，有券商人士则称，由于广州股交中心有较强的政府主导背景，同样有广州市政府背景的广州证券，以及其他本地券商跟该中心开展的合作相对较多。 　　企业挂牌低门槛 　　广州股交中心董事长李舫金在接受包括《第一财经日报》在内等媒体采访时称，那些准备上市，但又暂时还在排队的企业，可以先到股权交易中心挂牌，作为上市的一个预演。“我们希望来挂牌的主体是那些暂时还不够条件上市，却又实实在在有融资需求的企业群体。” 　　目前在该中心首批挂牌交易企业57家；会员单位34家；20家会员银行为该中心提供股权质押授信额度3810亿元；5家股权投资基金与挂牌企业达成投资意向100亿元；广州本地券商广发证券、万联证券、广州证券等会员与该中心签订挂牌推荐和股权交易代理协议。 　　“我们的经营策略是‘没门槛’，只要有融资需求、有持续经营能力、有完善的治理结构的企业，都欢迎来挂牌，这是广州股交中心比起其他地方的交易中心一个比较大的创新。”李舫金说，该中心没有限定必须改制一年后的股份公司才能挂牌，甚至有限责任公司也可以挂牌，一些创新型的企业，需要引进风投也都可以挂牌。 　　他介绍，广州股交中心对挂牌企业的盈利也有要求，但盈利并不是挂牌企业唯一的或者很重要的因素，“如果我们判断这个企业有发展前景、持续经营能力，也是创新型企业，我们可能让更多投资者，甚至引进风投等投资机构来投资。” 　　建立风险提示，不以营利为目的 　　李舫金表示，对挂牌企业风险的评估，在交易的时候会向投资者做充分的风险提醒。而在投资者的准入方面，会考虑投资风险的承担能力，“比如开户最低需要有100万；不能是10万、5万，他们缺乏专业的企业发展分析能力、风险承担能力，一旦投资失败，其承受能力达不到要求。” 　　在收费方面，李舫金表示，该中心“不以营利为目的”，该中心希望通过低收费，做大挂牌企业交易数量规模。广州市金融办主任周建军也称，在中心开业前期阶段，也制定了一系列的优惠政策，给进场挂牌的企业在成本的弥补上做一些考虑，“让他们进OTC不会有成本增加的感觉。” 　　另一方面，广发证券也正在筹划建立券商主导的区域柜台交易市场。广发证券相关负责人称，未来区域柜台交易市场形成以后，柜台市场将成为广东企业上市的预备市场，今后对主板市场的交易价格、交易频率和交易费用等，都会提供更广泛的参考空间，预计未来柜台市场的上柜企业将多倍于现有主板市场的数量。 　　目前，关于全国统一的场外市场以及区域性股权交易中心的政策尚未落实，由政府主导的股权交易中心，跟券商主导的柜台交易市场之间如何定位，也还没有最终定论。广发证券总裁林治海曾表示，这主要涉及到制度性的安排，场外市场建设在很多方面还处于摸索阶段。 　　广州一家券商的创新融资部门人士则向本报记者透露，未来广州股交中心更多是为广州市的企业服务，由于是政府主导，有政府背景的广州证券跟政府主导的广州股交中心合作会更多；而广发证券筹备中的柜台市场，则会为更多广东省区域内的其他企业提供服务。 　　广州争取新三板扩容试点 　　“如果说OTC是‘小学生’，中小板、创业板、主板则是‘大学生’、‘研究生’，它们位于金字塔顶端，再接下来是各个区域布点的OTC市场，这样构成了多层次的资本市场。”周建军表示，现在新三板分批进行，下一步还要继续扩容试点，广州会继续争取扩容试点。 　　李舫金称，该中心不会跟新三板去竞争，“我们的门槛更低，目的不是抢其资源，我们是希望为更多的中小企业提供融资服务，这里挂牌的企业来去自由，如果企业在这里挂牌几年，通过融资发展壮大之后，有条件去三板或者上市，我们无限欢迎。” 　　“我们立足广州、辐射珠三角，根据国家政策的动态和我们建设的水平，然后再向区域外扩展。”周建军告诉本报记者，目前广州股交中心仍是区域性市场，以后根据发展的水平和国家政策的动态，可以经过国家批准，成为跨区域市场。 　　广州证券一位高管则表示，近日成立的广证恒生证券投资咨询有限公司（下称“广证恒生”），将是广州股交中心重要合作对象之一；广证恒生也向外提供部分财务顾问服务，如PE、VC的研究咨询和上市公司市值管理等。（第一财经日报）