新三板试点将逐步扩大 挂牌企业标准待定 SRC-1 2012年07月18日 14:33 李文 　　近期，关于新三板扩容的进展成为市场关注的热点。《证券日报》记者了解到，新三板扩容首批将有3家高新区入围，另外，近期将在大连举行的新三板常规会议中，新三板挂牌企业标准将是重要讨论议题。 　　热议挂牌标准 　　记者获悉，近期将在大连举行的新三板常规会议中，将重点讨论挂牌企业标准的制定。某券商场外市场部经理告诉记者：“对于挂牌企业标准，我的意见是，达到净利润200万元。”该人士也跟记者确认了首批入围的3家高新区，分别是上海张江高科技园区、深圳高新区和武汉东湖自主创新示范区三家。他表示，新三板试点将逐步扩大。 　　另外一位投行高管也表示，虽然在公司业务上的要求没有那么高，但也必须要有一定的标准，为了防止良莠不齐的现象，“要维护好市场氛围，避免好的公司不愿意加入。另外，对于公司的创新性和成长性要有较高的要求。”该人士表示。 　　对于大家关注的新三板扩容方案公布的具体时间，一位业内人士表示：“只能说是越来越近了，其实具体是8-9月份推出还是年底推出，再或者是明年年初推出都没有大的差别。大家不能捕风捉影地一直喊‘狼来了’，对为挂牌做准备的公司，对市场都是不负责任的。” 　　北京东易律师事务所律师邱清荣也从法律层面解读新三板，在挂牌企业标准方面，他表示：“希望能够允许带有股权激励方案、期权计划的企业进入新三板。”所谓股权激励，是企业相关利益人员通过一定形式获取公司部分股权的一种长期性激励制度。合理的股权激励方案可以将企业的短期利益和长远发展战略有效地结合起来，使经理人及企业关键人员能以股东的身份参与企业决策，从而实现企业业绩与经营管理人员风险与收益的一致性。邱清荣介绍说，这种机制尤其对创业企业来说很有意义，也是为了保证企业发展的一项措施。 　　华泰证券7月16日公布的研报也对新三板进展进行了点评，研报称，第一，当前处于新三板扩容方案出台之前的胶着状态，但扩容已是箭在弦上。从今年年初证监会积极筹建场外市场小组，到证监会主席郭树清和国务院副总理王岐山、北京市市长郭金龙调研北京中关村股份代办转让路演中心，再到郭树清先后考察武汉、重庆等地的场外市场，以及近期新三板扩容法律障碍的扫除，无不表明新三板扩容正在一步一脚印向前推进，如今，获得有条件通过或实质性进展，都是预期之内。第二，由点到面、逐步推进是中国式的政治智慧。我们倾向于认为新三板从中关村向全国约90家高新区扩容过程中同样如此，首批纳入4-5家园区是大概率事件。第三，北京证券交易所被否的概率低，但可能暂缓成立，且存在多中心的可能。 　　收益与风险并存 　　随着《非上市公众公司监督管理办法 (征求意见稿)》发布，新三板的价值不断彰显。对于券商来说，新三板市场的扩容将为券商增加新的收入来源。中原证券近期发布研报称，这些收入来源包括包括企业挂牌费、持续督导费、定向增资财顾费、转板承销保荐费、撮合交易佣金及后续做市商制度的差价收入；随着新三板市场不断趋于成熟，未来有望实现投行、经纪、直投、研究等多项业务的贯穿，形成完整的业务链条。然而收益与风险往往是相对应的，研报也指出新三板业务的风险，包括企业无法成功挂牌、挂牌后破产退市等给券商带来的资金投入大、占用自有资金风险，券商在积极开展新三板业务的同时也需要做好相关风险的防范，避免各项资源的浪费。(证券日报)