PE/VC行业步入“中年危机” 思考行业回归理性 SRC-1 2012年07月12日 15:22 朱宝琛 　　在昨日由清科集团举办的第12届中国VC/PE中期论坛上，业内人士就行业发展趋势、享最新投资策略、最新政策解读等进行深入的探讨。与会人士称，对于国内PE/VC市场“不应过于悲观”。与证券公司的竞争“不必畏惧”。而保险资金、公募资金和证券资金逐步进入PE/VC行业，会带来更激烈的竞争，但这为整个高新技术企业的发展和经济环境的发展提供了良好条件。 　　软银赛富投资基金合伙人羊东表示，PE/VC行业“有点进入中年危机”，投资机构应思考各自的竞争力。一方面，一二级市场存在倒挂现象，整个PE/VC行业进入调整期;另一方面，投资机构可以通过增强自身能力和不断的调整来适应当前的环境。 　　羊东认为，资本市场上很难让参与者真正做到理性，投资的大面积减少有可能对实体经济造成直接影响，不排除未来出现“对我们投的很多公司，他面临原来正红红火火，突然一下感觉钱不见了”的现象。 　　清科集团创始人、董事长兼CEO倪正东介绍，2012年上半年整个PE/VC行业的投资均呈明显的下降趋势。募资方面，2012年上半年中国市场上PE/VC基金共募集了85.85亿美元，与去年同期相比下降77%；投资上，投资案例个数与2011年同期相比下降40%，退出下降20%。 　　对于国内PE/VC市场，上海证券交易所发行上市部总监郭洪俊认为“不应过于悲观”。他同时表示，未来新三板的投资者将以机构投资者为主，同时为PE/VC退出提供了新的渠道。 　　NEA全球合伙人、中国董事总经理蒋晓冬称，目前资本市场面临多种压力，一方面来自于IPO市场，另一方面来自于全球经济的不确定性。他表示，目前NEA主要关注金融服务和医疗领域，对未来的预想都是以非IPO的方式退出。 　　深圳市同创伟业创业投资有限公司董事总经理、合伙人马卫国表示，随着券商和公募基金加入到PE/VC的行业，整个行业的竞争特别激烈。“上述两类机构同时具有项目资源优势和募资渠道优势，对传统PE/VC机构影响很大。” 　　对于与证券公司的竞争，马卫国认为“不必畏惧”。他表示，证券公司在PE投资上“第一缺了人才，第二是真正前期的投资经验不足”，加之体制上的制约，其激励机制无法超越市场化PE公司。 　　天津创业投资管理有限公司合伙人洪雷认为，保险资金、公募资金和证券资金逐步进入PE/VC行业，会带来更激烈的竞争，但为整个高新技术企业的发展和经济环境的发展提供了良好条件。 　　维思资本董事总经理李弘辉表示，目前困难的募资形式是市场化的筛选过程，希望整个社会对整个PE/VC以及母基金有更多的支持，第三方理财机构应该逐步从卖方逐步向买方转变。 　　力鼎资本创始主管合伙人伍朝阳认为，目前对于PE机构来说，募资确实困难，而这恰恰是行业回归理性的一个表现。他表示，PE目前更应该意识到这两个问题：怎么样做到对LP负责；怎么为投资的企业提供增值服务。(证券日报)