PE掀起"务农"热 农业"大势所趋"寻可靠投资标的 SRC-1 2011年10月21日 14:01 李静 　　近日，中国茶行业完成目前最大的一笔投资。深创投等四家投资机构向山东华夏茶联公司联合投资近亿元。在境内A股市场震荡下挫、境外欧美市场危机并行的情况下，投资农业等受经济周期影响较小的行业，正被私募基金、风险投资(以下简称PE/VC)等投资者看好。 　　"大势所趋"投农业 　　资本市场历来是PE/VC的风向标。WIND数据显示，从2009年初截至今年10月1日前，A股市场的农业板块累计上涨了约80.82%，同期大盘累积上涨了约77.62%，农业板块两年多来的走势已经胜过大盘。 　　数据显示，2006年前创投和私募股权基金主要涉足的品种单一，为奶业、肉类加工或化肥领域，2006年以后涉及农机生产、销售、环保农药、花卉、有机产品种植、农牧业、产品深加工等多种其他领域。据清科研究中心报告，2011年第三季度中国创业投资市场新募基金中，共有10笔投资投向农/林/牧/渔行业，总额为1.7234亿美元，投资金额排在行业第五位，有12笔资金投向食品/饮料行业，总额为1.703亿美元，排名行业第六位。业内人士向记者表示，在新股破发，IPO市场惨淡的情况下，农业以其稳定的受经济周期影响较小的属性仍为风险投资者看好。 　　业内人士接受记者采访时表示，在国外，PE/VC一般较喜好互联网、医药等具有高新技术含量的行业，农业以其传统行业的投资周期长、回报缓慢而不受待见；然而，中国农业领域的投资价值值得重视。 　　"农业现代化历来是我国的重要问题，其实中央一号文件，从2004年到2010年这几年，其中有一年专门的标题就是农业现代化。"著名农业问题研究专家、中国社会科学院农村发展研究所研究员杜晓山在北京出席第二届现代农业投融资峰会接受记者采访时表示。"所以从国家层面讲，我国的农业正处于产业升级期，而发达国家已走过了这个阶段，在传统农业向现代农业升级发展的路上，有不少投资机会。" 　　睿信资本基金管理有限公司董事长萧辉成接受记者采访时表示："国家三农一号文件都讲到了，中国目前六大危机里，农业危机排到第一号，金融排第二号，能源排第三号，我们与一般投资者不同，我们投资农业是战略投资。" 　　国家政策上对农业的支持也给风险投资机构带来信心。据悉，作为"十二五"的开局之年，2011年北京将划定城市、近郊、平原、山区和京外合作区5个都市型现代农业产业圈，依据各区域特点来配置农业资源，走大城市郊区农业区的发展模式。北京市科委农村发展中心副主任李守勇在京出席活动时向记者肯定了这一说法。 　　和君资本合伙人王益民认为："划区域会更合理地进行农业资源配置。举个例子，北京一年整个城市消费有机蔬菜的量有几十个亿的金额，但相当部分由外地供应。如果这些量全部由北京当地生产，将会节省不少人力物力。" 　　除了政策的扶持，业内人士表示，由于中国独特的国情--人口基数大，人口红利也是PE/VC看好的一个因素。 　　专注于清洁资源领域的青云创投去年完成了从事有机农业种植业的上海多利农庄的约1000万美元的投资。青云创投相关人士接受记者采访时表示："由于中国人生活水平的提高，部分高端人群会转向更高层次的食品需求，比如有机食品，客群人口数量的增加带来的利润相当可观。假设有机食品每年按照1%增长，未来5年能增长5%，仅上海市场一年要增加百亿的市场份额。" 　　寻可靠投资标的 　　农业的产业链相当庞大，包括种植、林业、畜牧业、渔业四大类，分为产前、产中、产后三大生产环节及农资流通、农产品流通等环节。产前主要包括育种、肥料、机具等行业；产中主要包括种植、养殖、采摘等行业；产后包括了农产品的初加工、深加工等。在产业链里，还有与其他行业如地产、旅游等相结合的复合产业机会。业内人士向记者表示，目前农业处于产业升级的重要时机，PE/VC的进入会看未来的投资收益预期。 　　"资本投资农业，投的是现代农业，而不是传统农业。"资深农业投资人、天图创投的合伙人王岑认为："传统农业靠的是从上游产业的种植入手，以量取胜。比如说我今年丰收了，多收了多少吨粮食，那我的投资就赚了。但是现代农业不一样。现代农业必须是有现代化的机械设备，靠企业化的管理来实现。" 　　北京满丰投资有限公司董事包化富向记者表示："所投的农业企业是否有新的科技含量，是否符合相关的行业标准，是很重要的。中国农业朝商业化、产业化、集约化发展，事实上这是一个大规模农业的生成，而类似的欧美农业企业已经走过这一过程了，形成一定的行业标准，那么中国企业在向这个过程行进的路上，必然会遇到标准的质问。如果它已然具备了这些标准条件，那么从投资的角度看它的风险会小很多。" 　　和君资本合伙人王益民认为，除了现代化、成熟型企业外，所投企业的企业家素质很关键。"很多VC一起看项目，看到的农产品、农田什么的都很好，但一看当家的是当地的几个农民就吓跑了。尤其是投PRE-IPO的项目，更加得谨慎。曾发生过企业弄虚作假，最后VC不得不清盘退出的事。" 　　目前，由于宏观货币政策紧缩、银行贷款收紧，中小型企业出现融资困难，反映在农业上相当突出，不少农业企业正是民营中小企业。业内人士普遍认为，当前确是PE/VC投资农业企业的好时机。 　　天图创投的合伙人王岑向记者表示，今明两年的线上开拓农业新渠道现象值得关注。"今年银行贷款较紧，对一些前期资金量不大的中小企业，走商超是有难度的，商超指的是沃尔玛、物美等品牌超市。因为商超会压账，有上架费等，对这些中小企业有门槛。这样的话，这些企业会转向线上开拓新渠道，如目录营销、VIP客户营销、电话营销、配送等。这些线上服务是今明两年值得关注的投资点。" 　　另外，"平台型"企业也值得关注。同创伟业合伙人唐忠诚刚刚完成了对厦门中健农超公司的投资。唐忠诚向记者表示："中健农超的业务模式相当新颖，很值得关注。"中健农超的主营业务是针对中国区域内各大零售连锁超市提供鲜活农产品，农产品来自农户与公司自有农业基地、加工园区等，公司自有供应链完成配送。公开资料显示，中健农超目前与各大商超如新华都、步步高、新一佳、大润发、沃尔玛等形成供给关系，已成为国内最大的"农超对接"解决方案提供商。 　　此外，不少业内人士表示，在产业链上能进行追溯的企业将是近期PE/VC喜好的趋势。唐忠诚表示，以前技术不成熟，发生了食品安全事故从下游追到上游相当困难。现在技术的完善使这一要求成为可能。"比如地里出来的蔬菜，可以激光打上所在农庄的标识，这样一追就查到了。我们现在看农业，都会看这种产品能不能追溯。"(新金融观察)