倪正东：银根紧缩将助推中国FOF基金壮大 2011年04月26日 13:56 赵晓琳 ⊙记者 赵晓琳 ○编辑 全泽源 “在我接触到的温州商人中至少80%以上有涉足PE的愿望，一些房地产资金也在向PE转移。”清科集团创始人兼CEO倪正东如此表示。或许是在大背景下，清科集团于4月19日对外宣布将募集一只规模50亿元的人民币FOF基金（Foud of Funds，基金的基金）。从公开披露信息来看，这将是目前国内最大的民营FOF基金。根据计划，该FOF基金首期募集目标为20亿元。 刚刚加入清科集团专门管理该FOF基金的负责人申达表示，成立该母基金的目的是为了支持国内优秀GP（有限合伙人）发展得更好，减轻其募资压力，缩短募资时间，减少募资成本，同时为投资PE基金的机构和高净值个人创造良好回报。 在目前国内银根趋紧政策愈加明显的大背景下，清科此举无疑是一笔大融资。据记者了解，一向被视为“民间资本风向标”的温州民间借贷利率月息已高达8%以上，同时确有多家国内有名GP频频透露出通过第三方来募资的消息。基于此，有业内观察人士认为，在国内IPO市场增速扩容的情况下，今年PE不愁项目，或愁募资。 对此，清科集团创始人兼CEO倪正东表示，在目前国内银根紧缩的大背景下，PE产业链中身负GP和LP双重身份的FOF基金的发展正是恰逢其时，市场的需求将促使FOF基金获得快速发展。 “目前资金环境是趋紧的，从微观方面来看，我们接触到的政府部门、金融机构和高净值个人会对银根趋紧政策有所考量，但是进入PE产业的态度仍是非常坚定。在我接触到的温州商人中至少80%以上有涉足PE的愿望，尤其在国家楼市调控政策的步步紧逼下，一些房地产资金也在向PE转移，他们的资产配置需求很高。”倪正东对上海证券报记者表示，可以说大量LP（一般合伙人）的推动是清科设立母基金的源动力。 另一不愿具名的资深PE人士对记者表示，由于国家宏观调控和银根紧缩的政策限制，目前实体经济“缺血”现象确实明显，不仅是中小企业，甚至某些大型企业向银行贷款的难度亦增加不少。但温州高利率的民间借贷只能短期拆借，收益高风险也高，同时难以实现支持有潜力企业长期发展的目的。与此同时，很多高净值个人还是更倾向于追求相对长期稳定且高收益的投资，而投资PE显然是较好的选择之一，但该投资群体在寻觅甄别可投企业项目时存在信息、人脉以及专业性方面不足等劣势。从这个层面上讲，投资FOF基金将是一个很好的桥梁和纽带。申达认为，除了沟通LP的投资需求和GP一般的募资需求外，FOF基金极好地契合了GP希望有上规模的专业的LP成为其投资者的迫切需要。 日前，清科研究中心调研结果显示，受访机构多认为2011年中国PE市场中的募资活动将持续火爆，并且多数机构表示年内将启动新基金募集工作的机构，其中计划募集人民币基金的机构比例远远超越计划募集外币基金的机构和无募集计划的机构。该研报认为，2011年中国股权投资市场募资总量将直逼300亿美元。(上海证券报)