高峦：发挥天津优势 建全方位资本要素市场体系 SRC-1 2011年01月21日 11:16 李学亮 　编者按：十二五规划纲要在提到“要素市场改革”时明确，十二五期间要“加快多层次资本市场体系建设，显著提高直接融资比重，稳步发展场外市场和期货市场，健全土地、资本、劳动力、技术、信息等要素市场”。作为国内最具实力的产权交易平台之一，天津产权交易中心最近两年在集团化构建方面取得了重大进展，已经初步形成了基于自身发展的资本和要素市场体系构架。 　　近日，新浪产权走进天津产权交易市场，对天津产权交易中心以及其下组建的天津股权交易所、天津贵金属交易所、天津金融资产交易所等平台的主要负责人做了采访，自今天起新浪产权将推出“天津产权采访专栏”，为业界解读天津产权的发展和未来之路，今天我们推出的是对天津产权交易中心主任高峦的专访。 　　天津产权全方位要素市场雏形初现 　　“以天津产权交易中心为核心，近几年我们成立了天津股权交易所、天津排放权交易所、天津贵金属交易所、天津技术产权交易所、天津金融资产交易所、天津实物转让调剂市场等专业市场，2011年还将成立天津农村产权交易所和天津文化产权交易所，届时将形成了天津产权市场“一拖八”的格局，天津产权交易集团化要素市场体系也将初步形成”，高峦主任这样告诉新浪产权。 　　自2008年开始，建立集团化交易所，健全全方位的要素市场体系成为国内最具实力的产权交易机构明确的发展方向。去年10月28日，广州交易所集团正式成立，成为国内第一个正式成立的集团化产权交易机构，而产权市场的传统四强京津沪渝在最近几年也先后成立了专业化的创新业务平台，其中几家交易所改组成立交易所集团据悉应是迟早之事。 　　高峦对新浪产权指出，集团化的产权交易平台符合国家建设多层次资本市场和要素市场的要求，随着“泛产权交易”概念步入市场实体建设阶段，随着市场业务范围的迅速扩展，专业交易平台的设立能够有利于迅速完善各专业平台的业务品种，有利于实现市场的专业化和服务的精细化。 　　“各类要素资源多种多样，有着明显的差异，几乎每个新业务都代表着一个新的领域，每个平台周围聚集着一群新的市场主体，各业务的交易规则和市场背景也不一样，这样的客观情况下必须有专业的平台和队伍，交易所集团化、专业化也就成了必由之路”。 　　在高峦看来，天津产权市场的集团化概念不仅仅在于建立多个专业性平台，还在于建立了全方位的、由点及面的市场体系。 　　“比如在软硬件建设方面，我们有六套支持软件，涵盖了产权项目挂牌、交易、竞价、监测等每个环节，在市场服务方面，天津产权交易中心市场拥有200多家各类会员单位，有1200多人的经纪人队伍，这大大提高了交易的成功率和交易成效”。 　　在国内合作方面，天津产权交易中心也形成了成熟的模式，作为央企交易平台，天津产权交易中心与其他三家央企交易平台共同出台了统一的交易规则，确立了央企项目联合发布制度，并统一了交易系统和监测系统。 　　此外，天津产权交易中心一直是中国最大的区域性产权交易市场组织——北方产权交易共同市场的理事长单位，该市场目前的会员数量达到74家，遍布全国各地，各机构在市场互动、软硬件建设以及行业自律等方面都因此大为受益。 　　与此同时，由全国产权交易机构联办、中国产权界唯一一本行业杂志《产权导刊》编辑部也位于该中心，他们还建有全国市场中唯一一个产权研究院，为传播产权市场信息和市场操作经验、研究产权市场发展中的问题做了大量工作，在为产权市场大发展做出贡献的同时，也扩大了天津产权交易中心在全国的影响力和辐射力。 　　在国外合作方面，天津产权交易中心近年来着眼于为国内企业融资，通过“走出去”战略为国内企业搭建融通国际资本市场的平台。 　　新浪产权了解到，天津产权交易中心先后成立了天津产权交易中心驻德国办事处和驻英国代表处，其中“中德合作建设中国产权交易市场体系”项目可以说是中国产权市场“走出去”战略的经典之作。 　　这一项目是中国产权界首次获得的外国政府援助项目，该项目是德国黑森州政府与天津市政府开展的合作项目。第一期项目中，德方无偿提供150万欧元资金援助和技术、专家支持，中国政府配套资金1500万人民币，天津产权交易中心是中方执行机构，执行日期自2007年3月到2010年3月。 　　“第一期项目执行中，我们先后举办了中国企业赴德国上市培训会、资本市场研讨会以及产权市场高级管理人员赴德培训班，北方产权交易共同市场部分理事单位参加了培训，我们还为部分市场成员单位的交易系统、信息发布系统、网站、防火墙等进行了一系列升级改造，支持天津滨海产权研究院完成了14个课题，出版了三部系列丛书和资本市场蓝皮书《中国场外交易市场发展报告》(2009-2010)，弥补了我国系统研究中国场外交易市场的空白，受到各方好评”。 　　高峦介绍说，由于出色地完成了中德合作一期项目，德国方面决定第二期合作项目“天津现代服务体系建设”项目继续与天津市合作，德方援助200万欧元，天津市配套2000万元人民币，“二期项目共七项内容，其中支持天津股权交易所、排放权交易所、贵金属交易所和债券交易所等四项内容都与天津产权交易中心直接相关”。 　　“建设全方位的要素市场体系就像建一座大厦，搭建创新的业务平台好像是修建大厦的每一间房子，光建好了房子还不能用，还需要各种装修、各种软硬件的安装，需要走出去、引进来，这也就是我们中心一直强调的八字真经：规范、联合、创新、服务，正是按照这个思路，我们形成了比较完备的发展理念和比较成熟的模式体系”。 　　产权市场要做好融资这篇大文章 　　正如十二五规划纲要提出“要显著提高融资比重”，近几年来，天津产权交易中心在为企业融资方面做了多项创新和尝试。 　　“规范和创新是产权市场永恒的话题，如果说规范是产权市场的生命线，那么创新就是其持续发展的生命力，我认为产权市场的创新应该体现在三个方面，那就是提升市场功能，增加交易品种，扩大交易量三个方面”。 　　高峦对新浪产权指出，20多年来产权市场更多的属于一般生产要素转让市场，通过自身的功能帮助各类企事业单位完成了产股权转让，实现了企业改制重组，盘活了资产和债权，可以说产权市场很好地完成了最初的使命。 　　“随着国际国内经济形势的变化，随着国有企业的发展和做强做大的要求，企业在解决了人往哪儿去的问题后，还需要解决钱从哪儿来的问题，从现实情况讲，不论是银行信贷、民间借贷还是上市融资都有各自的问题，导致企业融资成本高、周期长、风险大，这样的情况下，产权市场的机会就来了”。 　　2008年10月，天津产权交易中心等三家机构共同出资成立了天津股权交易所，该所致力于为成长型企业、中小企业和高新技术企业以及私募基金提供快捷、高效、低成本的融资服务，并打造了“小额、多次、快速、低成本”的融资模式，截止2010年底，共挂牌企业61家，市值超过100亿元，共为企业融资30多亿元。 　　“应该说天交所一直以来走的很稳健，首先它是在国家金融创新的明确政策下开展的非上市企业股权交易，具有国家政策上的正统性，其次天交所依托北方产权交易共同市场进行全国性市场体系建设，在共建、共享、共同发展的基础上，有利于形成治理健全、运营高效、覆盖全国的市场网络，我想这是产权市场在为企业融资方面做出的重要创新和努力”。 　　据了解，目前天交所已经在山东、河北、内蒙古、安徽等地建立了多个区域分市场，其中山东分市场已经有10几家企业挂牌交易，还有一些各地产权交易机构或其他机构正在与天交所对接，天交所的市场规模在2011年也将有新的突破，“预期到今年底挂牌企业将达到200家”，高峦指出。 　　当然，为服务于企业融资，天津产权交易中心不仅仅是成立了天津股权交易所，他们还运用产权市场连接资本、项目以及各类中介机构的优势，为多个企业实现了融资，其中为空客320系列飞机天津总装线厂的融资项目获得了圆满成功，成为产权市场的重要市场创新。 　　高峦介绍说，当时天津保税区投资有限公司需要扩大生产建设规模，急需建设资金30亿元，但苦于无其他权属可做抵押，难以从银行获得贷款，而通过转让现有厂房来获得融资也不现实，因为该项目是与欧洲空客公司合作的大型项目，天保公司必须保证生产建设的正常运营，在两难抉择下，天保公司找到了交易中心。 　　“我们经过实地调研，周密策划，提出了一个全新的创意，即通过产权转让返租方式为企业融资，即以企业资产评估值挂牌转让空客A320系列飞机天津总装线厂现有厂房，银行凭天津产权交易中心出具的鉴证书贷款给受让方天津渤海租赁公司，转让方成为担保方，受让方在接受转让后必须再租给转让方，转让方按年支付租金，租期15年，全部租金相当于转让价款加利息，到期后受让方再以名义价格即象征性价格或者零价格转让给原转让方”。 　　高峦解释说，这样的结果可以说达到了“四赢”的效果，“转让方既获得了30亿融资款，又可以继续运作该项目，不影响飞机的生产，受让方则获得了该笔转让价款分15年付清的利息，银行因为有了担保方，可以放心贷款，坐收利息，产权市场扩大了交易额，实现了融资业务”。 　　“这种转让方的财产所有权在一定时期内转让给受让方、双方签订租约、转让方仍享有使用权、租期满后归还转让方的方式被称为‘售后回租’模式，深受企业欢迎，也得到政府的高度评价，这个项目之后，我们又做了蓟县外环公路权的‘售后回租’交易，这都是产权市场服务于企业融资的创新之举”。 　　天津产权市场发展具备金融创新基地优势 　　其实，天津产权市场的上述发展和成就不仅包含了天津产权人的智慧和勇气，还有来自于国家给予天津金融创新和先行先试的沃土，这些政策也成为天津产权市场继续发展的强大动力和支撑。 　　新浪产权了解到，整个十一五计划中，国家的多个政策明确了天津金融创新的地位。 　　2006年，国务院出台《关于推进滨海新区开发开放有关问题的意见》，其中明确在金融企业、金融业务、金融市场和金融开放等方面重大改革原则上可安排在天津滨海新区先行先试。 　　2008年3月，国务院在《天津滨海新区综合配套改革试验总体方案的批复》中又明确天津要以金融体制改革为重点，办好全国金融改革创新基地，加快健全资本市场体系和金融服务功能，为天津滨海新区设立全国性非上市公众公司股权交易市场创造条件。 　　“在这样的背景下，天津股权交易所应运而生，国家之后出台的政策文件中也提到其他地区开展诸如非上市股权交易、OTC市场探索等，但提出建立全国性的非上市公众公司股权交易市场试点只有天津一地，这让天津开展场外市场探索具备更多优势”。 　　高峦介绍说，天津市也非常重视天津非上市公司股权交易的探索，2008年5月，天津市政府就出台文件批准天津产权交易中心为开展“两高两非”股权和私募投资基金份额交易的实施机构，并纳入天津市政府金融改革创新20项重要工作之一。 　　“当年10月，天津市政府在《滨海新区综合配套改革试验总体方案三年实施计划(2008-2010)》中进一步明确，要“建设金融交易平台，开展私募基金和债券交易试点”。 　　而在2009年9月，经国务院同意，国家发改委对《天津滨海新区综合配套改革试验金融创新专项方案》做出批复，“支持天津产权交易中心提升市场功能，增加交易品种，扩大交易量”；“支持天津股权交易所不断完善运作机制，规范交易程序，健全服务网络，拓展业务范围，扩大市场规模，充分发挥市场功能，为中小企业和成长性企业提供高效便捷的股权投融资服务”；“搞好排放权交易综合试点”。 　　“这是国务院首次在正式文件中提到对一个产权交易机构发展的支持，这大大增强了我们不断探索创新的信心和勇气，2010年，我们启动成立了天津贵金属交易所和天津金融资产交易所，其中天津贵金属交易所是天津金融创新的又一个力作”。 　　高峦对新浪产权说，天津贵金属交易所的创新重点在于其“现货延期交易”的交易模式，填补了现货和期货交易之间的空白，并且交易所实行24小时连续交易，这样能够和国际贵金属市场实现无缝对接，并实现全球自由交易。 　　“交易所业务正式启动不到一年，交易量已经达到一千多亿元，应该说这在整个产权交易市场中也是很大的交易量，可以说是国务院批复中‘扩大交易量’的一种实现”。 　　“在国家政策的指引下，天津已经成为金融创新的基地，这与当前整个产权市场的创新发展是相切合的，天津产权交易中心将紧紧抓住这个机会，实现跨越式发展”。(新浪产权)