国内上市向左海外上市向右？中小企业的纠结上市路 SRC-1 2010年12月01日 10:37 杨萌 　伴随着10月26日B2C企业麦考林赴纳斯达克上市之后，国内网站类概念公司又掀起了一次上市的高潮。 　　有消息称，继土豆网于近期向美国证券交易委员会（SEC）提交纳斯达克上市申请之后，另一家视频网站巨头优酷网也申请在纽交所上市，拟融资1.5亿美元。此前，已经有两家视频网站登陆了资本市场。 　　今年初酷6网借壳华友世纪登陆纳斯达克。今年8月，乐视网登陆深交所创业板。而后两者的市场份额不大，在国内的行业影响力也比不上土豆和优酷。 　　《证券日报》记者就今年内新近在美国上市以及中国中小板、创业板上市的网站类概念公司的净利润进行了统计，用数据划分出上市公司的盈利能力。 　　赴美上市公司盈利情况 　　数据显示，酷6网2010年第三季度净利润为-1280万美元。土豆、优酷两公司的净利润也不乐观，有数据显示，两公司虽然在准备上市之前，其营收一直保持较快速度的增长，但仍然处于亏损状态，2010年第三季度，土豆的净利润为-51万美元，优酷的净利润为-5312万美元。 　　相比而言，今年在美国上市的麦考林虽然能够盈利，但是，仍被业内人士怀疑盈利能力不强。据公开数据显示，麦考林2007年至2009年的净利润，分别为400万美元、400万美元和700万美元。 　　有分析师这样表示：“上市之后，麦考林有充裕的资金去拓展更多业务。现在它可以更多地去考虑自己的盈利能力和结构的均衡性。但这不足以让麦考林在短期内快速成长，超越像现在的当当网、京东等规模企业。” 　　国内互联网上市公司 　　盈利情况 　　相比海外上市的互联网企业，在国内上市的互联网公司却得到了高额的回报。今年初在国内首家登陆A股创业板的视频网站乐视网（300104）的盈利能力表现出不错的态势，公司净利润从2007年的1500万元人民币，发展到2010年9月30日的5100万元人民币。同为视频网站类上市公司的天威视讯（002238）也和乐视网一样净利润正在逐年递增，从2006年的6600万元人民币增加到2009年的7800万元人民币。 　　今年4月份登陆国内创业板市场的数码视讯（300079），其净利润虽然也出现轻微的起伏，但其净利润，在2010年二季度开始增长，由2010年一季度的3000万元人民币增长到6300万元人民币，之后其净利润在2010年三季度达到1.06亿元人民币。 　　2010年9月8日上市的二六三（002467）作为一家涵盖互联网信息服务、计算机信息网络国际联网经营、电子商务等主营业务的公司，在上市之后其盈利能力也有所体现，2010年二季度净利润的4000万元人民币，增加到2010年三季度的5500万元人民币。 　　今年2月份上市的三五互联（300051）在上市之后，其净利润也在不断增加，在公司上市之后的第一季度，公司净利润虽然之后900万元人民币，但在之后的两个季度中有所突破，今年第二季度公司净利润达到1700万元人民币，第三季度达到2600万元人民币。 　　记者手记： 　　在进行完数据统计之后，记者认为，其实不论选择海外上市，还是国内上市，对于科技型中小企业来说这道选择题很难。不论向左走还是向右走，都有其优点与缺点。 　　在海外上市的理由或许有几个，时间短，企业申请在国内上市最快也需要排队，而在美国一般不会超过9个月；融资，在国内无论是融资还是上市后再融资，都需要证监会的批准，而美国资本市场融资和再融资是市场行为；税务，无论在国内上市，还是新加坡上市，都需要“补税”，但是在美国不用马上补税，可以上市融资后再慢慢消化。 　　或许就是因为这些理由，才造成了海外上市的中国中小企业初期盈利能力不强，无人问津的后果。 　　另外，与海外市场相比，国内上市首先，发行风险低，一般来说，在国内发行的股票都能够获得国内投资者的踊跃认购，但在海外发行的股票，往往存在没有足够投资者认购的风险。 　　其次，A股市场有较高的市盈率和较低的发行成本，是吸引国内中小企业的优势，尤其从发展战略以及最大限度的提升知名度等角度综合考虑，对于大多数市场集中于国内的中小企业来说，选择国内上市，不仅能够获得更大的收获，也能避免因对海外市场不熟悉带来的风险。(证券日报)