可进行T+0回转交易 新三板做市商制度雏形初现 2010年08月03日 10:32 侯捷宁 　实行资格管理，T+0回转交易 　　新三板做市商制度雏形初现 　　□ 本报记者 侯捷宁 　　新三板的扩容日前正吸引着业内关注的目光，而其中做市商制度的推出更是讨论焦点，记者日前从参加做市商制度拟定的一家券商处获得了他们提供给监管部门的一份《主办券商做市业务指引》，这份指引的主要内容或将成为未来正式发布的做市商制度的部分内容。根据这份指引，做市商将实行资格管理，而且新挂牌公司须具有一家主做市商及至少一家辅做市商。 　　据了解，此次做市商制度由证监会机构部牵头，会同市场部和证券业协会共同拟定，同时有两家券商参与。而由监管层拟定的《做市商业务指引》已初步定稿。而记者拿到的这份指引就是参与做市商制度设计的券商之一提供给监管部门的一份参考文件。据记者了解，其中大部分内容已被监管部门采用。 　　做市商实行资格管理 　　根据记者拿到的指引显示，证券公司申请做市商资格，应当具备：做市业务与证券公司的经纪、自营、直投等业务分离，保持业务、资产、资金、财务、人员以及机构的独立；具备独立的公司估值研究部门，部门须配备至少十名熟悉做市商理论、具有证券公司投行业务经验的专业人员，岗位设置合理、职责分明；具有独立的做市风险控制部门，具备健全的风险管理、内部控制以及合规管理制度，建立完善的信息保密与隔离制度；具备符合开展做市业务的技术规范和标准的技术系统；最近两年没有重大违法违规行为等条件。 　　同时，指引还要求新挂牌公司须具有一家主做市商及至少一家辅做市商。做市商数量不能满足要求的，不得交易。之所以分主、辅做市商，指引是这样解释的：因为推荐券商对挂牌公司股价压力大，如果不分主辅，则推荐券商难以工作，且都不愿做推荐业务，而等着做做市商。 　　此外，主做市商须满足以下条件：新挂牌公司的主办券商原则上自动成为主做市商；主办券商不具有做市商资格的，挂牌公司主做市商可由其它做市商申请担任；主做市商持有挂牌公司的股份数量最低不得少于挂牌公司总股本的3%，最高不得超过挂牌公司总股本的10%。 　　而辅做市商与挂牌公司达成协议成为辅做市商后，还要满足持有挂牌公司的股份数量最低不得少于挂牌公司总股本的1%，最高不得超过挂牌公司总股本的5%。 　　可以进行T+0回转交易 　　对于做市商的报价行为，根据指引要求，做市商以自有资金获得挂牌公司股份。对拟挂牌公司，做市商通过协议转让方式获得股份，转让价格不公布。对已挂牌公司，做市商可通过股东转让或者定向增资方式获得挂牌公司股份。 　　做市商开展做市业务流程为四步骤：一是就某个证券向做市商议价成交系统报价；二是系统将报价信息反馈至做市商，并将委托及自营申报的情况提供给做市商；三是做市商进行点选成交；四是系统将成交结果反馈给做市商，并传输给证券公司的柜台系统，同时将成交结果报送登记结算公司和信息公司相关网站。 　　同时，还要求做市商应在每笔交易成交后90秒内报告有关交易情况以向公众公布。投资者根据报价选择是否与做市商交易，投资者委托不直接配对成交。做市商通过点选系统，可在交易申报者中自主选择交易对象。单笔最小成交数量为1000股。 　　此外，指引认为做市商可以进行T+0回转交易。(证券日报)