中国有线电视45%股权七折甩卖 SRC-1 2010年05月17日 09:46 邢佰英 　□本报记者 邢佰英 　　在2008年曾两度在北交所挂牌转让未果的中国有线电视网络45%股权，今年5月再一次登上北交所的挂牌项目名单。与两年前4.5亿元的挂牌价格相比，两年后挂牌价跌落到3.15亿元，相当于打了七折，受让条件也宽松许多。 　　挂牌信息显示，中国有线电视网络有限公司45%股权以3.15亿元的价格挂牌转让，挂牌有效期从5月11日至6月7日，转让方仍是中国电子信息产业集团公司。 　　再度转让七折甩卖 　　有意思的是，2008年的中国电子信息产业集团转让中国有线电视45%股权的转让价4.5亿元，实际与公司2005年入股中国有线电视的资金相同，透露了“保本”的心态，如今转让价缩水至七折，可见甩卖的心态急迫。 　　2008年5月初，中国电子信息产业集团公司曾在北交所挂牌转让中国有线电视45%的股权未果后，于随后的6月19日，二度挂牌转让，转让价格、转让股权数量、转让基本条件均无变化。 　　中国有线于2005年3月成立，注册资本为10亿元，52%股权由广电总局广播影视网络中心持有，中国电子信息产业集团占中国有线45%股权；中央电视台、中国国际广播电台、中央人民广播电台各占1%股份。尽管如此，由于中央电视台全面接手广电总局广播影视网络中心，因此，央视是中国有线的控股股东，也是中国有线的实际管理人。 　　当时，业界预期中央电视台最有可能最终成为该股权的受让方，但结果依然出乎意料，转让仍未能成功。 　　二度待嫁，究竟为何仍未出门？中国电子信息产业集团曾表示，出售原因是集团考虑战略调整，而有线电视网络与公司主业并不相关，因此考虑退出。而实际上，中国有线电视并不体面的业绩可能是真正原因。 　　中国有线拥有全国部分城市的有线电视网络。财务指标显示，中国有线电视2009年实现净利润为312.48万元，而2010年前四个月实现净利润为亏损1627.7万元。 　　以2007年12月31日为评估基准日，中国有线电视的净资产账面值为11.79亿元，而评估值为9亿元，转让标的的对应评估值为2.93亿元。3.15亿元的转让价格较评估值仍溢价7.5%。 　　不再要求增资20亿 　　挂牌信息显示，转让方对股权意向受让方开出的条件如下，应为注册资本金不低于人民币10亿元，连续3年主营业务收入均不低于人民币10亿元的企业法人，同时价款支付方式为一次性付款，保证金金额为9450万元。 　　此外，如果此次挂牌期满而未征集到意向受让方的话，此次挂牌将延期，直至征集到意向受让方为止。分析人士认为，这一规定也体现了转让方中国电子信息产业集团公司急于脱手的心理。 　　那么，此次转让是否还会重蹈2008年两次转让未果的无奈结局？分析人士认为，目前看来，此次转让价格的七折优惠对受让方有一定的诱惑力，而相比两年前的转让，此次转让条件尽管保留了对受让方注册资本金和主营收入的约束条件，但也有了进一步放松。 　　2008年的转让条件中提出，意向受让方需要承诺在取得标的企业股东身份的3年内，对标的企业新增投资人民币20亿元，以保证标的企业主营业务在同行中的竞争力。而这一条件在此次挂牌转让中没有再出现。 　　事实上，分析人士认为，在2008年的转让中，央视之所以迟迟不出手的原因可能很大程度上觉得“不划算”。一方面是中国有线亏损较重，贷款额也较多，每年的管理和运营成本高达1亿元；另一方面，其受让条件苛刻也是原因之一，毕竟对于央视来说，尽管有足够的优势对中国有线电视进行整合，但整合后还需再投资20亿元的条件似乎有些昂贵了。 　　因此，此次转让条件相比2008年要宽松很多，挂牌公告显示标的公司原股东并不放弃优先受让权，分析人士表示此次不排除央视选择出手。(中国证券报)