董事长持股激增 东源电器会否私有化蜕变引关注 2009年12月30日 14:21 郭成林 　⊙记者 郭成林 ○编辑 祝建华 　　 　　一方面，刚过三年限售期的大股东迫不及待地抛售14%的股权；另一方面，公司董事长却拟以一己之力出资1.5亿接盘9%，短短两个月内股权格局剧变，东源电器或正在经历一次私有化蜕变。 　　东源电器昨日公告，控股股东南通市通州区十总集体资产投资中心与孙益源签订股权转让协议，将所持公司股权中的1267万股转让给孙益源（占总股本的9%），转让价为每股11.85元。 　　资料显示，本次转让前十总投资持有公司股份3837股，占总股本的27.26%；转让后持有2570股，占总股本的18.26%，仍为公司大股东。同时，孙益源现为东源电器董事长，受让前持有公司1130万股，占总股本的8.03%；受让后持有公司2397股，占总股本的17.03%，升任公司二股东。 　　此次转让前，十总投资已多次减持东源电器股份，显示出其退出之意甚为坚决。2009年11月4日，东源电器上市三年零半个月，刚完成限售承诺的大股东十总投资即开始了减持之路。当天，十总投资通过大宗交易抛售330万股，均价13.7元，5日，十总投资以均价13.75元抛售270万股，再至17日、18日又抛售100万股。短短一个11月份，十总投资即出售了东源电器4.97%的股权。 　　回查东源电器招股书，可见上市前其股权结构为：十总投资占49.42%，为大股东；孙益源占12.31%，为三股东，双方“实力”悬殊。上市三年后，十总投资的持股比例巨降至18.26%，孙益源则增至17.03%，两者相差已不过173万股。 　　资料显示，十总投资前身为通州市十总镇乡镇企业管理服务站，成立于1996年3月23日，负责全镇集体资产的授权经营。1996年8月，服务站持有东源电器前身江苏东源69.40%的出资额。至2001年1月，服务站更名为十总投资，并“变身”为集体企业，除负责全镇集体资产的授权经营，不开展其他生产活动。目前，十总投资法人兼主任王菊芬、副主任季红兵均系东源电器董事。 　　有趣的是，东源电器曾在招股书中表示，十总投资目前未制定任何改制方案，但已承诺东源电器上市后三年内不减持。而眼下，三年期限刚过，十总投资即大举减持14%，同时在权益变动报告中透露有继续减持之意，这是否暗示了其内部改制已经启动，东源电器即将走上一条“脱下红帽”的私有化之路？ 　　另一方面，特别值得一提的是，本次十总投资与孙益源间的股权交易对后者甚为优惠，突出表现为孙益源须支出的1.5亿元股权转让款可在一年内兑付。 　　原本，一位年薪仅36万元的职业经理人短期内如何拿出1.5亿元巨款？如今，长达一年的付款期可为其提供多种融资选择，更何况1267万股权可先行过户至其名下。（上海证券报）