粤电力A溢价收购大股东亏损资产 2009年11月04日 15:31 谢岚 □ 本报记者 谢 岚 　　 　　今日，粤电力A发布公告称，公司拟以约7.3亿元的价格受让控股股东粤电集团所持有的中粤公司51%股权。 　　这已经是一年多来这部分股权的第二次转手。而根据粤电力A披露的资料来看，中粤公司目前经营状况并不理想，今年前三季度仍亏损4482万元。 　　大股东二转手增值51.08% 　　根据公开资料，中粤公司主营业务为电力项目的投资、建设和经营，注册资本为10亿元，现有股东结构为粤电力A、粤电集团、湛江市腾盛资产经营管理有限公司分别持有中粤公司39%、51%、10%股权。 　　此前，该公司建成2台60万千瓦燃奥里油机组，并于2007年初投产，后因燃料供应国委内瑞拉停止供应奥里油而停产，并进入“油改煤”改造工程。2008年中粤公司原控股股东中燃油公司因其战略调整，将中粤公司51％股权转让给粤电集团。而此次，粤电集团又准备将这部分股份转让给旗下上市公司粤电力A。 　　根据粤电力A今日公告披露数据，中粤公司在评估基准日的经审计净资产账面价值为95,226.88万元人民币，调整后账面值为95,226.88万元人民币，评估值为143,864.33万元人民币，评估增值48,637.45万元人民币，增值率51.08%。 　　公司表示，资产评估增值主要为在建工程评估增值，即由土建工程、设备安装工程评估增值所致，主要原因有：电厂一期工程从2004 年开工建设，2006 年12 月底正式移交生产。电厂建设期的人工、材料价格与评估基准日2008 年12月31 日相比要低，近年来，由于建筑材料价格、人工的上涨，导致房屋建造成本的增加；近年钢材价格的上涨，至评估基准日虽有所回落，但发电设备的市场价格较设备购置时间有一定幅度的上调；三大主机（汽轮机、发电机、主变压器）的价格上涨幅度较大。 　　收购公司目前仍经营亏损 　　根据粤电力A今日公布的中粤公司近三年来的财务数据显示：2007年公司的净利润为-1.42亿元，2008年为9431万元，而2009年前三季度为-4482万元。而2008年之所以能够扭亏，主要是因为获得了一笔赔偿款。 　　公司表示，中粤公司原有2台燃奥里油机组自2007年初投产后，由于燃料供应不足，经营情况不理想，后直至燃料供应完全中断机组停产而形成较大亏损，2008年该项目正式转入“油改煤”改造工程，原有固定资产再转入在建工程，同时获得中燃油公司赔偿，因此2008年实现扭亏。 　　上述赔偿款取得是因中燃油公司因未能保证中粤公司的燃料供应，而向该公司赔偿10.9亿元人民币，并于2008年底、2009年初分期到位。 　　此外，中粤公司2009年前三季度亏损，主要是因为“油改煤”改造工程处于建设期，无利润贡献，而对机组的维护保养需支出费用，因此形成一定亏损。 　　对于为何花费7.3亿元收购一项亏损资产的股权，粤电力A解释称，尽管中粤公司现在经营亏损，但随着“油改煤”改造工程的进行，其将从停产的燃奥里油电厂改造为大型沿海燃煤电厂，未来将具有较好的盈利能力；同时，在目前火电项目较难获得核准的情况下，该项目存在属改造项目而相对易核准、改造工期相对较短、项目地理条件优越等有利条件，且有利于减少公司与粤电集团之间的关联交易。 　　粤电力A还表示，公司在受让该股权后将迅速获得对该沿海大型高效火电项目的控股权，从而有效扩大公司发电项目权益装机容量，进一步增加公司未来大容量、高参数机组在装机容量中的比例，有利于公司今后取得更好的经济效益和增强市场竞争能力。（证券日报）