4月PE投资环比降三成 2009年05月11日 11:04 徐畅 　□本报记者 徐畅 　　 　　投资市场信息咨询机构ChinaVenture最新发布的数据显示，4月份中国私募股权投资金额环比下降三成，延续了2008年中以来的低迷趋势；并购市场规模环比有所下滑，教育培训行业并购活动活跃；值得注意的是，中国企业IPO融资金额环比上升956.4%，成为4月亮点。 　　PE投资金额环比下降三成 　　2009年4月，中国私募股权投资市场共披露投资案例4起，总投资金额为9630万美元，环比下降31.9%；平均单笔投资金额2408万美元，环比上升19.2%。4月的案例数量延续了自2008年年中以来的趋势，依旧保持在每月3-4起左右，投资总额也处在相对低位。 　　4起投资案例发生在制造业、房地产和农业。其中，总部位于福建的体育运动装备制造商匹克集团获得来自红杉中国、建银国际与联想投资三家投资机构共计6000万美元注资，这是2009年至今发生的最大金额案例。业内人士认为，在现今经济环境下，消费品制造行业由于其稳定的盈利能力和相对其他新兴行业较为合理的介入成本，将会对私募股权投资有较大的吸引力。 　　另外三起投资案例分别是江苏瑞华认购上市公司云南城投非公开发行股票以及中非发展基金有限公司参与成立两家针对非洲市场农业基础设施建设和经济作物开发的投资公司。自2009年以来，江苏瑞华每月都有PIPE案例披露，共涉及3.48亿人民币。 　　教育培训行业并购活动活跃 　　中国并购市场今年一季度以来持续走高，2、3月交易案例数量均达21起，交易金额达1亿美元以上。4月，并购市场规模环比有所回调，共披露案例10起，其中已披露金额案例数量为8起，涉及金额为5.25亿美元。 　　4月中国企业境内并购案例为7起，已披露金额案例数量6起，涉及金额3.29亿美元。继今年2月全资并购零售连锁供应商深圳商祺后，金蝶软件4月全资并购服装软件供应商广州齐胜，与近年来大力推行并购策略的用友软件争夺细分行业市场。 　　4月中国跨境并购市场披露案例数量3起，已披露金额案例数量2起，涉及金额1.96亿美元。其中，英国培生集团以1.45亿美元全资收购华尔街英语（中国）公司，拓展在华成人教育业务。自2006年新东方成功上市以来，国内教育培训行业开始逐渐受到投资机构关注，2007、2008年投资金额分别达到1.72亿、3.29亿美元。投资机构的参与，将极大推动产业竞争与整合，使教育培训行业的并购活动更加活跃。 　　但相对于火热的投资市场，该行业的退出渠道却不够顺畅，2006年至今，教育培训行业仅有3起涉及机构退出的IPO事件。由于基金投资周期限制，预计2009年部分投资机构将逐步考虑退出。鉴于短期内境内外IPO市场形势并不明朗，该领域并购退出案例将有所增加。 　　IPO融资金额环比上升956.4% 　　伴随银基集团和畅游公司顺利实现境外IPO，4月中国企业海外IPO融资金额大幅上扬，达2.54亿美元，环比上升956.4%。与此同时，已连续三个月没有VC/PE背景的中国企业实现IPO。 　　五粮液酒系列最大经销商之一的银基集团登陆港交所，发行股票3亿股，融资金额10.35亿港元，这是继瑞金矿业之后，2009年在港交所发生的第二起融资金额超过10亿港元的IPO。 　　在美国IPO市场整体低迷的情况下，搜狐子公司的背景令畅游更容易吸引美国投资者的注意力。4月，搜狐旗下畅游公司登陆纳斯达克，融资金额1.20亿美元。 　　就畅游顺利IPO的原因，ChinaVenture分析师认为，首先，美国证券市场上中国网游公司整体表现良好，行业领先企业受到市场认可。自2008年9月，金融危机爆发以来至2009年4月底，市值排名前四位的中国网游公司（盛大、网易、巨人和完美时空）股价平均上涨14.7%；而同期，纳斯达克综合指数下跌达26.8%。其次，畅游公司高利润率、高成长的商业模式符合投资者资产配置需求。2005年至2008年公司收入年平均增长率高达273.3%，2008年公司净利润率高达53.5%。第三，畅游较低的IPO定价也是吸引投资者的重要因素之一。畅游发行市盈率为7.04倍。 　　匹克集团获得来自红杉中国、建银国际与联想投资三家投资机构共计6000万美元注资。（中国证券报）