中国私募股权市场发展正当时 2009年04月21日 11:09 周正平；赵晓辉 　出席博鳌亚洲论坛2009年年会的投资者，对金融危机背景下中国私募股权市场发展前景表示乐观，认为当前中国私募股权基金的资金供应充沛，政策面向好，市场需求旺盛，发展正逢其时。 　　私募基金资金来源充沛供需两旺 　　全国社会保障基金理事会理事长戴相龙表示，国际金融危机和中国加强金融监管，对于中国发展股权投资基金和风险投资有挑战，但更重要的是机遇。 　　他分析说，一季度中国国内生产总值增长6.1%，应该说我国的一揽子刺激经济计划发挥了作用，但银行贷款也随之超量增长，难以为继，需要通过资本市场融资支持未来经济的发展，中国私募股权投资、创业投资的市场需求旺盛。 　　安伯深私募股权投资集团全球合伙人张曦轲在接受记者专访时指出，中国经济继续存在增长性，长远发展潜力巨大，没有因为金融危机而改变。中国经济的结构调整还可能会因为全球金融危机而加快，中国的企业也会得到进一步成长。对于长线投资者而言，中国的资本市场还是看好的。 　　“中国私募股权市场可谓供需两旺，中小企业有着强烈的融资需求，其融资模式适合私募基金，而私募基金的资金供给也非常充沛。”张曦轲说。他透露，安伯深目前有100亿美元的资金将在未来两到三年在全球寻找投资机会，中国是一个重要市场。 　　统计显示，2008年，共有51只可投资中国大陆的私募股权基金成功募资600多亿美元，比2007年全年募资额高出71.9%。 　　自2006年中国批准在天津设立一家总额为200亿元人民币的产业基金以来，中国产业基金或者股权投资基金也发展迅速，目前，经国家发展改革委审批和备案的基金总规模已接近2000亿元人民币。由地方政府审批、备案的基金，更是远远超过上述数字。 　　戴相龙介绍说，目前，中国社会保险基金余额已达1.5万亿元人民币，养老基金余额1万亿元人民币，保险基金余额3.5万亿元人民币，私募股权和创业投资基金资金来源充沛。 　　私募股权发展的政策环境逐渐成熟 　　在政策基本面上，2008年12月份，国务院办公厅制定的《关于当前金融促进经济发展的若干意见》明确提出，要适时推出创业板、拓宽企业融资渠道和民间投资领域，落实和完善促进创投企业发展的税收优惠政策。当前，创业板市场大幕已经拉开，这更引发了本土私募基金的投资热情。 　　此外，北京、上海、天津等地陆续出台了一系列关于支持私募股权和创业投资发展的政策，而且机构投资私募股权基金的政策性障碍已经消除。 　　戴相龙透露，全国社会保障基金理事会将在支持私募股权和创业投资基金发展方面发挥应有的作用。目前，向社保基金提出募集资金的机构已经有近20家。全国社会保障基金将选择3至5家进行投资。 　　中信资本控股有限公司首席执行官张懿宸在“私募股权与创业投资”分论坛发言时表示，国内风投融资“两头在外”的现象比较严重，像中信资本控股80%的资金都募集在国外，金融危机使中国私募股权和创业投资过度依赖国外资金的融资模式受到冲击，应该大力推动人民币基金的建立。中国基金发展政策环境的改善，将有助于这一进程。 　　渐进式完善私募股权市场 　　一直以来，私募股权市场在中国处于一个尴尬的位置，国内私募股权市场上活跃的多为国外的基金，而且这一市场尚未形成有效的监管。 　　“私募股权本身是一个新兴事物，它的发展需要经历一段时间的摸索，作为私募股权的投资者，要有足够的耐心和足够的理性，来共同促进其健康发展。”张曦轲说。 　　另外，从以往来看，中国市场上的私募股权投资的获利模式与西方有所不同。张懿宸说，与西方市场通过企业并购实现赢利不同，私募股权基金在中国市场的赢利原来是以资本市场退出为主，而在金融危机的背景下，这一模式受到挑战，如何探索新的赢利模式也值得探讨。 　　北京产权交易所董事长熊焰认为，私募股权基金的发展一定要顺应国家发展的大潮流，在这一轮拉动内需保增长的过程中，私募股权基金应该有所作为。熊焰建议，中国本土的私募股权基金应该走出去，并且加大对中小企业的投资。(新华网）