一季度VC/PE支持企业仅2家上市 2009年04月21日 09:00 叶勇 　　⊙本报记者 叶勇 　　 　　清科集团昨日发布的一季度IPO报告显示，在其关注的境外13个市场和境内2个市场上，2009年第一季度只有5家中国企业上市，融资额为2.05亿美元，上市数量和融资额继续下滑，创四年同期新低。5家中国企业中有2家企业具有创投和私募股权投资的支持，融资总计1.41亿美元，占5家上市企业融资总额的69.0% 　　 　　VC/PE支持的IPO公司同比减少8家 　　数据显示，一季度IPO公司数量较去年同期减少了26家，融资额下降98.2%；在市场的分布上，海峡石化、兴业太阳能、瑞金矿业、锦胜食品4家企业集中落户于香港主板，中国食品包装则落户于韩国创业板。 　　仅有2家获创投和私募股权投资支持的企业，与2008年同期相比，本季度VC/PE支持的中国企业境内外上市数量减少8家，融资额下降86.6%。 　　行业分布方面，海外上市的中国企业集中分布在传统行业和清洁技术行业。其中传统行业共有4家企业上市，融资1.97亿美元，分别占上市总数的80.0%和融资总额的96.0%；清洁技术行业有1家企业上市，融资额为812.90万美元。 　　 　　创业板出台将成最大利好 　　随着中国企业境内外上市数量和融资额的进一步缩减，VC/PE退出也更为清淡。本季度上市的2家具有创投和私募股权投资支持的中国企业集中落户于香港主板；境内市场由于新股发行仍处停滞，没有一家创投和私募股权投资支持的中国企业上市，VC/PE退出遭受考验。 　　报告认为，《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》将于5月1日起实施，筹备十年之久的创业板终将推出，将成VC/PE支持企业的最大利好。这将拓宽创投和私募股权投资机构的退出渠道，从而有助于创投和私募股权资金的良性循环，在给创投和私募股权投资机构带来良好回报的同时，进一步促进中小企业的发展。 　　 　　A股IPO重启有待发行制度完善 　　本季度，境内沪、深两市IPO仍未开闸，自2008年9月25日华昌化工上市以来，境内市场IPO已停滞6个多月。中国证监会相关人士在“两会”期间多次表示，境内市场IPO启动势在必行，但何时启动与新股发行制度改革和完善密切相关。 　　报告认为，新股发行制度改革的重点主要是解决长期以来由新股询价所形成的发行价、由交易所集合竞价形成的交易基础价与二级市场新股定价之间有较大背离的问题。目前，发行制度改革具体方案仍在酝酿之中，而方案确定后，新股发行制度还需要向社会各界人士广泛征求意见，因此境内市场IPO重启仍需等待时日。 　　 　　一季度跨国并购同比增30% 　　清科集团同时发布的并购报告指出，在其研究范围内，一季度，TMT、能源与生技/健康等三个行业共发生并购事件23起，其中15起披露金额的事件共涉及资金3.84亿美元。 　　与去年同期市场的低迷相比，一季度中国市场上的跨国并购活动明显活跃，无论是并购事件数还是并购总额都有大幅增加。本季度中国市场完成13起跨国并购事件，与去年同期相比增长30.0%；其中10起披露价格事件的并购总额达到4.75亿美元，比去年同期增长了87.6%。其中，中国企业并购国外企业的有7起，占总数53.8%，但金额仅占总并购金额16.7%。 　　报告认为，跨国并购活跃的原因主要在于：其一，国际金融危机导致部分企业经营困难，部分经营不善的企业资产价值大幅缩水，降低了跨国并购成本。各行业中运营健康、资金充裕的企业纷纷将视野瞄向了国际市场。受国际金融危机冲击较小的中国企业加快了海外扩张的步伐。其二，中国政府对国内企业跨国并购的政策支持。为进一步落实“走出去”战略，中国政府出台多项措施支持中国企业进行海外并购。比如《钢铁产业调整和振兴规划》鼓励国内企业进行海外矿产资源收购，并在金融、管理、资金等方面提出支持措施；3月16日商务部发布的《境外投资管理办法》将境外投资审批权进一步下放到地方政府。 　　 　　TMT行业并购相对活跃 　　分行业看，从TMT、能源与生技/健康三个行业的并购状况来看，TMT行业表现最为活跃，共发生13起，其中6起披露金额的并购事件总额达到2.53亿美元，平均并购规模达4,209.33万美元。 　　此外，能源行业有5起并购事件发生并全部披露了并购金额，并购总额达7,057.00万美元，平均规模达1,411.40万美元；比去年同期相比，能源行业的并购总额下降了91.2%。生技/健康行业共发生5起并购事件，其中4起披露了金额，并购总额为6,072.00万美元，平均规模为1,518.00万美元；比去年同期相比，生技/健康行业的并购总额下降了63.4%。（上海证券报）