会诊中国企业海外并购 2009年03月10日 13:43 　日前，由商务部组织，中国煤炭、中国海运等20多家企业组成的投资合作工作组启程前往德国、瑞士、西班牙和英国，计划开展一系列与投资合作相关的研讨、洽谈和项目对接活动。 　　政府工作报告明确提出，支持各类有条件的企业对外投资和开展跨国并购，充分发挥大型企业在“走出去”中的主力军作用。加强企业对外投资合作的金融支持，拓宽对外投资渠道。 　　回顾近年来中国企业的海外并购之旅，却总是伴随着政策壁垒、投资失败的阴影。正在进行的全国两会上，部分全国人大代表和全国政协委员对中国企业的海外并购进行了“会诊”，为“走出去”出谋划策。 　　不能过多考虑价格因素 　　近几年，海外并购一直是中国企业“走出去”热衷的一种模式。相对于缓慢的产品出口模式，海外并购见效快、影响大。而且，并购可以利用股权的杠杆效应，达到“四两拨千斤”的效果。 　　方方说：“在国际金融危机的背景下，全球很多经济体资本市场的银根趋紧，而中国的银行资本充足率比较好，加上中国外汇很多，人民币汇率坚挺，资本成本低，中国企业在海外并购中具有相对优势，相应的也容易造成中国企业在海外并购中较冲动。” 　　然而冲动从来都不是理性的投资态度。回顾近几年中国几起大规模的海外并购，大多经历了最初的声势浩大、中间的几经坎坷后，最终黯然收场。 　　全国政协委员、清华大学经济管理学院教授李稻葵说，我们一些企业在进行海外并购时过多考虑的是价格因素，缺乏对自身管理能力的评估和对企业长远战略的规划。“自己的事都还没管好，怎么去管别人的事？”以上汽集团的海外并购为例，2004年上汽集团收购双龙汽车，结果这家企业在金融危机下几乎濒临倒闭，不仅给上汽带来亏损，而且在当地引发了许多劳务上的纠纷。 　　“缺乏清晰的战略思考，没有做好充分的准备，即便占有相对的优势，中国企业也很难在海外投资中获得成功。”方方说。 　　据新华社电 　　海外并购热情高涨 　　数据显示，2008年中国并购市场的交易值上涨36%，达到1670亿美元。中国占据了全球并购案的6.9%，较2007年增长一倍。另外，国内企业的海外并购值较2007年同期增长74%，达到了490亿美元。 　　中国企业“走出去”的步伐开始加快，但中国企业在海外并购的路上却总是磕磕绊绊。从TCL吞下汤姆逊后的消化不良，到上汽收购双龙后的尾大不掉；从中海油收购尤尼科的功败垂成，到平安并购富通后的巨额亏损。 　　全国政协委员、华东师范大学金融学教授黄泽民指出，跨国并购与国内资产重组不同，其背后是瞬息万变的国际经济形势和资产所在国复杂的政策、法律、文化环境，如果企业事先不做好充分准备、准确判断，而是急功近利，带着一种抄底的心态参与海外投资，不仅无法从海外并购中获得利益，相反还有可能让自己陷入陷阱中。 　　不能抱着抄底心态 　　“对于中国企业的海外并购，我经历过成功的案例，也分析过一些不太成功的案例。总的感觉，一个企业在海外并购要成功，决不能抱着一种抄底的心态，说现在便宜，不管什么都去买，这样风险是非常大的。”全国政协委员、摩根大通中国首席执行官方方说。 　　国际金融危机令许多海外知名企业的资产在短时间内迅速缩水，价格的吸引力让很多资本充足、财务健康的中国企业心动。但一些全国人大代表和政协委员都提醒，海外并购，绝不仅是见低抄底的资本博弈。 　　全国人大代表、三一重工总经理向文波特别提醒：“现在收购企业可能很便宜，机会也很好，但我们必须要考虑的问题是，我们有没有能力把这个收购的企业整合好？如果金融危机持续两年或者三年，可能这个收购的企业拿在手里就是巨额的亏损，我们有没有能力承担这种巨额的亏损？”(每日新报)