关联供应商股权转让冠豪高新恐受累 2009年02月12日 09:15 肖柳 证券时报记者肖柳 　　在冠豪高新（600433）放弃重组关联企业冠龙纸业后，冠龙公司股权被挂牌转让。根据南方联合产权交易中心昨日发布的公告，冠龙公司100%股权加上冠豪高新控股股东广东粤财信托有限公司对冠龙纸业持有的部分债券，挂牌价格为1.2亿元。分析人士认为，冠龙纸业作为冠豪高新最重要的原料供应商，冠龙纸业控股权由广东粤财转向非关联方，对冠豪高新恐有不利影响。 　　资料显示，冠龙纸业是冠豪高新控股股东广东粤财公司的全资子公司，冠豪高新2008年上半年向冠龙纸业采购原纸产生的关联交易金额近1.6亿元，占同类交易金额的99%，并且向冠龙纸业销售纸浆4700万元，占同类交易金额的100%，是冠豪高新最重要的原材料供应商。 　　据业内人士介绍，就冠豪高新重要原材料无碳及热敏传真原纸而言，国内能提供符合该公司“冠豪牌”产品质量要求的厂家很少。冠龙公司是目前国内一家在供货量及质量标准方面都能满足冠豪高新需要的原纸生产厂家，并且由于存在一定的“亲属”关系，在采购价格上，冠龙公司还可提供一定的价格折让。 　　投资者担心的是，这种优势在股权转让后，还能不能持续？冠豪高新证券事务代表李建在接受本报记者采访时表示，考虑到冠龙纸业新股东可能对冠豪高新带来的不利影响，广东粤财公司要求股权受让方不得在冠龙纸业新增涂布生产线，并且应继续按市场公允价格，优先向冠豪高新供应各种规格原纸不少于三年，每年合格原纸供应量总计不低于3万吨。 　　李建表示，由于受金融危机冲击，国内高端纸品销售受到影响，今后冠豪高新可能会开拓一部分低端客户，所以从冠龙纸业采购高端原纸的数量会有所下降，每年不低于3万吨的量基本可以满足公司的原纸需求，而且由于目前国内高端纸品客户基本掌握在冠豪高新手里，冠龙纸业选择与冠豪高新合作是最优的选择。 　　不过，业内人士担心，虽然要求股权受让方不能在冠龙纸业新增涂布生产线，但并没有规定股权受让方在其它公司不能新增涂布生产线，如果股权受让选择曲线新增涂布生产线，仍将与冠豪高新形成直接冲击，并影响冠豪高新的原料供应。 　　鉴于冠龙纸业对冠豪高新的重要性，2007年5月，冠豪高新提出要以整合的方式将冠龙纸业装入上市公司，减少关联交易，降低采购成本。事实上，冠龙纸业有国际一流的设备，生产的产品质量很高，但冠豪高新后来以冠龙纸业经营效益不理想、预计2008年冠龙公司将出现较大亏损、资产盈利能力较低等为由放弃对冠龙纸业的重组。 　　业内人士指出，亏损并非放弃主因，冠龙公司在2006、2007年就已经出现亏损了，最重要的原因是冠豪高新没有充足的收购资金而被迫放弃。(证券时报)