国家4万亿投资关联产业进入VC视野 2009年01月22日 10:45 李静颖 “4万亿”进入风投视野 　　李静颖 　　“就像青菜萝卜，各人喜欢。”章苏阳这样描述每个人不同的投资策略。 　　在市场低潮期内，不同的投资策略实际上是一种常态。 　　投资人在这个低潮期里，看好什么行业？章苏阳仍然不愿意给出一个标准答案，他摇了摇头说：“我不知道，我们的能力只能做到，你的项目给我看，我来判断这个东西是不是符合未来的发展，将来能不能成功。” 　　对章苏阳而言，他所了解的游戏规则是，在基金设立的时候，GP就会向LP讲明投资的重点领域，这就是游戏规则。“如果在最初告知LP不投哪些领域，但在后来的实际操作中又投了，这就是不允许的。”章苏阳说，“比如我们IDGVC就不能投纯农业，不能违反规则。” 　　对此，阚治东则持不同意见，他不愿意把基金做成一个专业性很强的基金，将自己局限在一个范围之内，阚治东更喜欢综合性投资。“过去我们偏重新能源、新农业，现在主要做与国家4万亿相关联的产业。”他说。 　　据阚治东透露，他想把徽商基金做成一个综合性的管理平台，将包括PE基金、VC基金、房地产基金、产业基金这几种管理模式。 　　据悉，阚治东目前在上海、河北、安徽、温州、深圳组建了6只基金，虽然他秉承综合性投资的理念，但其表示，针对各地的情况，在实际操作时还是有所侧重。“例如安徽省政府希望我们做早期项目，徽商基金在操作时就会重点扶持创业板的项目。同样河北省政府希望我们重点扶持的项目，我们也会优先考虑。”阚治东说。 　　除了章苏阳和阚治东所说的投资策略之外，在寻觅项目时，冯涛更喜欢把企业分类，让其对号入座，这样更有利于自己的判断。 　　冯涛一般会先把企业分成四类，第一种是被市场错杀的企业，比如说被二级市场或是PE市场错杀的企业。 　　“第二种企业是等到经济危机过去，市场回暖之后还能继续生存，并占据市场领导地位，能推动行业整合的企业。第三种是与近期经济发展有关联的企业。”冯涛说，“我们最近投了一家从事高速列车控制系统的公司，发展速度很快。我们预计该项目2010年能拿到5亿元的合同，但照现在看来，估计2009年上半年就能达到这样的效益。” 　　冯涛表示，最后一种则是国家支持的项目，比如说节能减排，不仅符合国家科学发展观，也符合其对环境保护的战略要求。 　　而特别关注某一种类型的企业，也是投资人的投资策略之一。 　　被称为“硅谷风投双子星”之一的KPCB，在美国主要寻找具有创新型的，并能对产业产生颠覆性影响的公司。钟晓林解释说，所谓的颠覆性即是能在产业里改变某些特性，从技术的角度形成一种市场的断点。 　　KPCB在中国组建的凯鹏华盈中国基金显然受到了上述影响。钟晓林说，在国内其也正在寻求市场的断点。“这个断点的产生不仅仅是技术驱动，还有市场驱动、政策导向以及一些消费习惯等。” 　　钟晓林说，“对于传统的在物理学、电子学、IT上的基础研究已很完善，行业运用已近饱和。相反去开拓一些新兴行业，比如对半导体技术、新材料技术的运用等，则相较于前者，更有成长性。” 　　与纯投资不同的是，对手中另握有实业的复星而言，则更为关注自己所经营的板块，即钢铁、房地产、医药、零售、矿业。游绍诚解释说，复星目前会对这些板块进行产业整合，在这其中重点关注资源类的企业。同时，关注一些受金融危机影响较小，有刚性需求的一些企业，比如消费、零售、医药等行业。 (第一财经日报)