微软放弃雅虎之余味 中国证券报 2008年05月06日 09:04 周婷 喧闹了五月有余的“微软―雅虎收购战”，终于以微软宣布放弃而暂告一段落。此事的始末和随后引发的悬念，将给中国的互联网和资本市场带来悠长的余味。 　　阿里巴巴的股价昨日对此作出反应，下跌6.17％，报收于15.24港元。 　　为了对抗网络搜索巨头谷歌，微软决定收购在某种程度上与之是竞争对手的雅虎，希望上演一出老二老三联手对抗老大的活剧。 　　但没想到的是，双方对收购价格迟迟不能达成一致，最终导致谈判破裂。微软出价为31美元/股，后来勉强提高到33美元/股，但远远不能满足雅虎每股53美元的胃口，迫使鲍尔默最终宣布放弃。 　　尽管鲍尔默的宣告让多数人觉得难以置信，但分析家指出，微软或对雅虎发动恶意收购，即一旦微软宣告放弃收购，必然导致雅虎股票在二级市场上巨幅下跌，届时微软可能会绕过雅虎董事会，通过二级市场进行收购。 　　微软是否真的会这样做？鲍尔默在给雅虎创始人杨致远的信中表示：“雅虎已经不再是微软的收购目标，我们有信心能够朝着目标继续前进。”这句模棱两可的话是否可以理解为会发动第二次收购，当然仁者见仁，智之见智，但不论是哪种结果，都将对中国互联网格局产生深远影响，同时也为中国正在不断完善的资本市场提供绝好的范例。 　　对中国互联网格局而言，微软暂时“放弃”雅虎，可以给中国互联网一个喘息的机会；但微软对中国市场的觊觎，将始终是一柄达摩克利斯之剑，悬在国内互联网企业头上。 　　人尽皆知，微软对于中国市场的开拓，实在算不得成功。办公软件的盗版侵蚀了软件的利润，MSN中国的社区、网络和即时通讯等产品，有商业模式却没有人气和流量，总而言之，微软在中国难以跻身互联网web2.0时代的佼佼者之列。 　　之前欲收购雅虎，不能不说是中国因素在其中起了作用。倘若能够获得雅虎，那么被雅虎绝对控股39％的阿里巴巴也自然将落入微软帐下，而阿里巴巴“实际控制人”的名头则是微软一步“看一吃二”的妙招。 　　所幸的是，微软没能夺得这个在中国最有价值的头衔，腾讯、百度、谷歌中国以及新浪、搜狐等一干企业都可以将悬着的心略放一放。因为没有了微软在背后的财力、势力的支撑，雅虎中国在国内被边缘化的格局就难以撼动。 　　然而，今天的互联网界已经到了“新门户时代”，无论是腾讯还是百度或是阿里巴巴，都希望在自己的页面上囊括网民的工作、生活、学习、娱乐等所有的生存状态，不论是谁抢到这个先机，谁就能在下一步中国互联网中问鼎。所以，不论微软能否借吞并雅虎之机加大对中国市场的开发力度，任何一家都不敢就此放松警惕。 　　从另外一个层面看，微软―雅虎的收购战对中国资本市场的借鉴意义更加深远。中国资本市场上几乎每天都在上演“重组”的故事。每一次悲欢离合，几乎都难逃政府部门的干预，市场只是并购双方的一个“探测气球”，并不是背后那只有操控权力的手。 　　而纵观此次微软―雅虎收购战，政府在其中的角色完全被弱化，收购的因素被放在全球资本和信息一体化的聚光灯下炙烤，双方博弈的不仅仅是估值，而是各自在全球版图上的扩张速度以及全球影响力。 　　一旦雅虎股价因微软放弃收购而跌落，微软将可能凭借市场的力量对雅虎进行二级市场的恶意收购。而类似的事情，未必不会发生在中国。(中国证券报)