吴晓灵：应建立多层次资本市场升降级机制 SRC-1 2012年03月26日 15:02 孙玉 　　大力发展场外市场；改造各地产权交易场所，使其成为柜台市场 　　证券时报记者 孙玉 　　全国人大财经委副主任委员吴晓灵近日在“中国经济50人论坛(上海)研讨会”上表示，应该加快多层次资本市场建设，扶植创新型企业的增长。她认为，应当给予合法成立的股份制企业股权流通的渠道，以帮助解决融资难问题，同时应当大力发展场外市场，建立多层次资本市场升、降级机制，减少爆炒新股和ST股票的现象。 　　吴晓灵指出，给每一个合法成立的股份制企业一个股权流通的渠道是破解创新型企业和一般中小企业融资难的首要任务。“金融是服务业，为企业融资服务首先是股本融资，其次才是债务融资。一个企业的成长要经历几轮股本融资，仅仅靠债务增长是不可能的，没有股本融资是不可能有健康企业成长的。”她指出，1998年的清理整顿把所有的地方金融交易所都关掉，形成了倒金字塔的市场，并不利于培育优质的上市资源。 　　“应当大力发展场外市场，增加小企业股本融资的渠道。建立以做市商为主体的柜台市场，给小企业以融资的机会。”吴晓灵指出，建立做市商的制度，让会计师事务所对报表真实性负责，做市商对企业报表的信息披露负责；建立合格投资者制度，在财产登记制度不健全的情况下，可以用最低交易额对投资者进行筛选；不对柜台交易企业设定条件限制，由做市商和投资人来判断投资价值；严守场外市场底线，场外市场只能是一对一的询价交易或者是通过经纪人的竞价交易，不能自动撮合交易，场外市场交易的企业，其交易对象不应该超过200个合格投资人，在这个限度内可以通过增加股份融资，且场外市场交易要向监管部门报送交易信息，逐步形成全国电子竞价系统。 　　“要改造各地产权交易市场，使其成为柜台市场。”吴晓灵指出，目前，全国有200多家以各种名义存在的产权交易市场，1998年关闭了各地的交易所之后，其实产权交易的客观需求无法完全禁止，以产权交易的方式来让一些市场存在，且地方政府顺应了企业想要进行产权交易的要求，以各种名义成立了各种产权交易机构。 　　吴晓灵指出，应当建立多层次资本市场升级降级机制，减少爆炒新股和ST股票的现象。为此，一要建立根据做市商家数、股票交易价格和数量为基础的升、降级机制；二是引入做市商加强券商对股份交易企业的责任，监督其报表真实性和合理报价，并发展中小证券公司。在升降级的条件下，对公司的审核应该从注重盈利性和净资产规模转向市场认可性和内容披露的真实性。(证券时报)