沪版OTC有望下月开盘 创投行业迎来发展新机遇 SRC-1 2012年01月17日 14:00 李锐 　　⊙记者 李锐 ○编辑 全泽源 　　记者获悉，上海股权托管交易中心（即沪版OTC）现基本筹备完毕，上海市政府文件已经发布，预计将于下月开市。对于这个即将诞生的、发展潜力极大的市场，创投机构该如何把握其中蕴含的投资机会？ 　　“上海股权托管交易中心开盘交易后，可以为创投提供有效的‘入口’和‘出口’，令他们在实现价值投资后使企业获得健康发展机遇的同时，也在这个市场上获得资本利得。”上海股权托管交易中心总经理张云峰近日接受上海证券报电话专访时如此表示。他认为，当前创投急需做的就是寻找和筛选优良企业，符合条件的企业可以尽快寻找推荐机构并通过尽职调查使之与OTC市场对接，再通过创投的顺畅退出并实现高回报来壮大创业资本，形成创业资本“入口”和“出口”之间互为反馈的良性循环机制。 　　上海OTC有望下月开市 　　上海金融办主任方星海日前明确表示，上海股权托管交易中心将于下月鸣锣开市，上海要建设成全国的科技金融服务中心，未来将推动科技企业融资机制的创新，拓展资本市场的直接融资。 　　“这个市场推出后，将主要发挥解决中小企业融资难问题的作用。”张云峰表示，中小企业融资难，将对其生存发展产生极大的影响。而之所以出现这样的问题，主要因为目前我国的融资体系对证券市场的依赖度太高，而银行往往只青睐那些成熟企业，长期以来对中小企业授信额度占比并不高。OTC市场的推出，一方面极大地支持了中小企业的生存发展，另一方面也可以有效发挥其培育上市的职能。因为对于上海地区的一些未来可能上主板、创业板的中小企业而言，上海股权托管交易中心就是一个孵化器，是一个培育优秀上市公司的极佳平台。所以，上海股权托管交易中心肩负着金融市场创新探索的重要历史使命，他将积极探索与银行衔接、与基金衔接以及与券商衔接等全新课题。“我们为这个市场设计的蓝图是：要成为股份交易中心、资源集聚中心、上市培育中心及金融创新中心，我们希望他在未来的几年内，成为规模可观、服务一流、国内领先、国际知名的市场。” 　　张云峰指出，主板、创业板容纳的毕竟只是少数群体，而OTC却是面向多数群体服务的一个市场。这个市场目前在软、硬件方面均已做好了充分的准备。从硬件方面说，这个市场容量大、速度快，可以良好地保障系统的顺利运行；从软件方面说，这个市场在企业成功挂牌之后，可以发挥其宣传企业的作用，不仅仅让企业实现挂牌，还要让他得到融资，根本的目的在于促进代表实体经济的企业快速发展。 　　沪版OTC将打破地域限制 　　记者在与一些创投企业的沟通过程中发现，他们对于即将开盘的OTC市场并不是非常了解和感兴趣。他们表示，对于自己所投资的企业，首先还是希望能够在A股市场实现上市融资，如果在境内IPO有困难或者有限制的，他们再建议企业去海外上市或者发行H股。之所以没想过参与国内OTC市场并在其中寻找机会，主要原因在于对其了解有限，担心其有方方面面的限制，比如对于企业的选择有地域限制或者有行业的限制等。 　　对此，张云峰表示，上海股权托管交易中心的未来一定是规模可观的，因为只有有了规模才能从根本上解决目前的实际问题。而要实现这个目标，我们第一位要做到的就是打破地域限制，因为在国务院38号文当中，并没有提及企业不能异地挂牌的问题，这就说明这个问题在政策上是没有障碍的。所以，上海股权托管交易中心要做到“立足上海，辐射长三角、面向全中国”，就必须加快步伐，在拓展长三角市场的基础上，积极向全国市场迈进；其次，要打破行业限制，虽然中小规模的、具有良好成长性的、具备一定科技含量的企业是最佳选择，但是我们不排除其他优秀的企业前来挂牌，以吸引更多的投资者来关注这个市场，认可这个市场。 　　创投机构应主动转变思路 　　“我认为，中国的创投业现在正面临一个困局。”张云峰解释说，我们的创投业近年来非常热衷Pre-IPO，我国目前专业的从事Pre-IPO业务的公司有30000多家，即便他们每家平均只投资一家企业，那么按照现在每年200-300家企业上市的速度，他们的退出时间有多长真是可想而知。面对企业上市的瓶颈，有些创投开始将投资项目前移到早中期企业，也就是从事风险投资或者天使投资。在这样的背景之下，最好的市场选择就是OTC市场，他们可以通过挂牌前的私募、挂牌后的定向增发及二级市场买卖来实现投资。所以，创投机构当前最重要的就是转变理念，认可这个市场并迅速实现转型，“至少我认为这个机会已经到了。” 　　据了解，上海股权托管交易中心现在基本筹备完毕，上海市政府文件已经发布。张云峰介绍说，首批企业不会少于18家，后续储备资源也非常丰富。而在首批企业当中，申银万国证券占有的份额是最多的，其他券商比如国泰君安证券、上海证券、光大证券和海通证券也都在积极开展工作。(上海证券报)