中国产权交易机构布局国际市场 2009年01月12日 09:42 陆洲 □本报记者 陆洲 　　 　　让市场真正成为没有边界的市场。这是2008年中国产权市场发展的主旋律。经历了“3号令”出台后五年来的跨越式发展，面对新的形势，已经达到一定层次与规模的中国产权交易机构该如何推动国际资本进入中国市场，又该如何把握国内资本跨国投资发展的新机遇呢？ 　　全球金融危机形势下，企业更要“走出去、引进来”；某种程度来说，中国已经成为资本输出大国；跨国并购的高峰即将到来……产权界的人士在思考，更在行动。站在2008年岁末，我们欣喜地看到，以北交所和上海联交所为主体的国际化产权交易平台雏形已显。 　　北交所：业务放眼世界 　　放眼世界，布局全球，北交所的“国际化”战略已布局到欧洲、北美和日本。 　　近三年来，北交所与加拿大多伦多证券交易所、美国桑贝尔特投资顾问公司、德国证券交易所集团、米兰产权交易所等多家境外机构开展了合作，并于2006年5月启动专版，集中挂牌发布海外项目。这些合作为境外投资人提供中国项目资源，也使国内投资者快速、有效地搜寻到大量境外项目投资机会，并获得相关服务。 　　去年7月份，由日本未来证券株式会社出资设立的日中产权交易所在东京举行揭牌庆典。作为北交所在日本开设的重要窗口以及国际化战略的重要合作伙伴，它承担着北交所在日本境内面向广大投资人和开拓日中国际间并购与合作的使命。 　　2008年11月底，北交所第三个海外交易合作平台——美中产权交易所在美国迈阿密揭牌。熊焰曾表示，北交所希望能借助自身在中国的市场影响，推动中美之间的企业并购与市场交流。美中产权交易所的成立可以说是正当时，这样一个创新平台必然能推动中美企业间的合作与共赢。 　　记者在北交所网站的“国际项目”频道看到，约有20余个来自美国、日本等地各行业的项目正在挂牌，涉及交通运输、石油石化、电子工业、房地产等行业。 　　而就在2008年12月10日，北交所与中国人寿集团的下属全资子公司北京中保信房地产开发有限公司、美中产权交易所共同签署了新型养老机构战略合作框架协议。 　　在这个协议框架内，中保信地产将在国内尚属朝阳产业的高端养老社区概念引导下，根据新业务的需要，选择适合的高端社区地产项目，以其雄厚的资金实力和品牌优势建立起国内领先的高端养老机构；而美中产权交易所将以其已经代理的境外高端养老机构成熟模式、优质品牌及其投资基金介入此项目，建立三方的业务合作；北交所将利用自身优势为该合作各类项目提供资产推介、品牌招商、咨询及通过北交所平台完成交易等相关服务。 　　就这样，国内外产权交易平台互为支撑，融会贯通，将作用发挥至极限：一方面，通过紧密的合作为境外投资人提供中国项目资源，也使国内投资者快速、有效地搜寻到大量境外项目投资机会；另一方面，通过为中外企业跨国并购提供包括信息、法律、财务等各类中介服务，也推动了企业间的国际并购和直接投资。 　　中西合璧，内外兼修。正如熊焰所说，“产交所应该而且完全能够搭建一个覆盖全球主要市场的企业并购网络，这就是北交所的目标”。 　　上海联交所：南南合作辟新天 　　上海联交所在拓展海外产权市场的国际化战略上同样成效显著。2008年11月3日，南南全球技术产权交易所在上海联交所挂牌，并落户杨浦区。11月10日，上海联交所牵手国际知名的人力资源管理公司翰威特咨询公司，共建海外并购推荐平台，为中国企业海外并购提供更多的帮助。 　　据了解，新建立的南南全球技术产权交易所将集聚国际技术与资本资源，形成专业化、权益化、规范化和国际化的技术产权交易服务市场平台。不仅为国内企业通过各类并购重组方式参与全球发展提供国际化市场平台，而且将大大提高发展中国家科学技术水平，同时也为我国企业实现科技创新和产业结构优化升级开拓新的发展空间。 　　事实证明，境外产权参与产权市场的几率也在不断增加，不仅包括境外产权标的来中国寻找买家，也有境外公司借助产权市场收购国内项目。据了解，近期仅日本就有25个融资项目在上海联交所挂牌，其中11个不动产项目和14个技术项目。 　　值得一提的是，境外国有资产通过产权市场进行交易，为境外国有产权纳入阳光交易提供样本。其中华源(墨西哥)纺织实业有限公司100%股权在上海联交所挂牌，被中国恒天集团以3亿9千余万元成功收购就是这方面的典型案例。 　　专家表示，国内最具实力的两大产权交易机构在海外的拓展，意味着中国产权市场的业务领域和市场范围正在逐渐形成全球格局。 　　在其带动下，天津股权交易所也已于去年12月12日正式与德意志交易所签约，后者将对天交所进行较大规模的注资。据了解，德国政府技术合作公司（GTZ）和德交所将根据天交所市场建设的需要，为其提供资金、信息设备、法律法规方面的帮助，并已选派金融、监管、IT方面的数名专家，长期为天交所提供技术顾问服务。 　　多元主体参与是方向 　　在广州产权交易所总经理李正希看来，国内产权市场与证券市场的最大不同在于，前者主要是基于实业家的买卖，后者活跃的是各种各样的财务投资人，两个市场的社会参与度不同，因此有必要在产权交易市场引入多元主体，使其更为活跃，并和证券市场产生互动。 　　“产权交易市场引入国际资本，不是为满足资金的需要，而是为了增强机构间的合作，进而依托交易市场所在的中心城市来充分整合全球性的资源。从这个角度来看，产权交易市场比证券市场更需要国际资本的合作，而这种机构的合作往往是通过股权合作来实现的。”李正希强调，产权市场从一开始设立的时候起，就没有对外资进入设门槛。 　　北京大学经济学院教授曹和平认为，目前，中国正在由资本输入国演变成资本输出国，企业“走出去”的愿望在不断增强，产权交易市场将成为我国企业实现“走出去”战略、促进国内资本与国际资本对接的实现平台。“我相信，以北交所和上海联交所的示范效应带动下，国内其他产权交易机构一定会陆续迈出走出去的坚定步伐。”(中国证券报)